Estrategistas do TD Securities esperam que o Dólar Americano retenha alguma força residual no terceiro trimestre, à medida que o posicionamento se normaliza e a demanda tradicional por porto seguro retorna. Eles esperam que o CPI de junho mostre inflação subjacente moderada, com o Núcleo do CPI subindo 0,20% mês a mês, pois os preços dos bens permanecem fracos e os abrigos continuam a se normalizar, apesar das tarifas aéreas firmes. O CPI geral é projetado em -0,22% mês a mês, impulsionado por uma queda acentuada nos preços da gasolina.
Visão do Q3 sobre a resiliência do Dólar
“Esperamos força residual do USD no Q3, à medida que o posicionamento se normaliza e o dólar recupera parte de seu apelo tradicional de porto seguro. No entanto, sem um retorno ao Fed no estilo de 2022 e ao excepcionalismo americano, os ganhos do USD provavelmente serão episódicos, em vez de tendenciosos.”
“Com o sorriso do USD cada vez mais parecendo um esgar, uma vantagem de crescimento dos EUA muito maior é agora necessária para sustentar uma forte alta do dólar.”
“Núcleo do CPI: +0,20% m/m; inflação moderada de bens e maior normalização de abrigos para compensar tarifas aéreas ainda firmes. Bens principais ex-automóveis provavelmente se firmaram com os preços dos veículos caindo novamente. CPI geral: -0,22% m/m, liderado por uma queda de 10% na gasolina.”
“Riscos: Mais equilibrado em relação aos relatórios mais recentes do CPI. Espera-se que o carry se torne negativo, enquanto as expectativas de inflação de longo prazo permanecem contidas.”
“O presidente Warsh deve testemunhar perante o Congresso hoje e amanhã, com ambas as aparições começando às 10h ET. Acreditamos que ele provavelmente não expandirá as orientações dadas nas atas do FOMC ou em sua conferência de imprensa. Ele tem evitado rotineiramente fornecer orientações futuras e provavelmente desviará quaisquer perguntas sobre a política. No entanto, ele pode fornecer mais informações sobre seus planos para as novas forças-tarefa, com novos chefes recentemente anunciados.”
