A recente escalada de tensões entre os EUA e o Irã provocou uma reação negativa nos mercados de câmbio e juros da Europa Central e Oriental (CEE). O Forint húngaro (HUF) sentiu o impacto, com o par EUR/HUF saltando 1,2%, o maior avanço desde o início de março. Essa volatilidade expõe a vulnerabilidade do Forint, especialmente após a forte montagem de posições compradas (longs) após as eleições de abril.
O Banco Nacional da Polônia (NBP) manteve uma postura neutra em sua última reunião, sem grandes surpresas. A declaração oficial reflete a percepção de preços de petróleo mais baixos, desaceleração no crescimento dos principais parceiros comerciais da Polônia e uma recente queda na inflação. No entanto, a incerteza elevada, impulsionada pelas tensões no Oriente Médio e projeções de inflação acima do esperado, adiciona um elemento de risco.
Na República Tcheca, o mercado precificou um aperto monetário adicional, elevando as expectativas de um total de um a um e meio aumentos de juros. Na Polônia, as expectativas de corte de juros foram substituídas pela visão de taxas estáveis por um período mais longo.
Frantisek Taborsky, do ING, considera que níveis de EUR/HUF em torno de 360 são atraentes para novas posições compradas no Forint, desde que a situação geopolítica se mostre temporária e o par retorne para abaixo de 356. A moeda húngara, sendo a única na região a indicar cortes de juros em sua reunião de junho, mostrou-se particularmente sensível a esses movimentos.
