Geoff Yu, do BNY Mellon, observa que as expectativas reduzidas de aperto monetário pelo Banco da Inglaterra (BoE) não estão minando a Libra Esterlina (GBP). Ele argumenta que a flexibilidade do BoE em relação ao seu mandato e a relutância em reagir exageradamente a choques de oferta não estão prejudicando a GBP, com demanda doméstica consistente por Gilts e taxas reais positivas compensadas por preocupações internacionais sobre o crescimento e a política do Reino Unido.
Reprecificação de taxas deixa a Libra resiliente
“No Reino Unido e no caso da GBP, se as taxas são o principal motor é questionável, dado o volume de ruído político que ainda pesa sobre a economia. O presidente do Banco da Inglaterra (BOE), Andrew Bailey, creditou os movimentos de taxas do mercado por “fazerem o aperto pelo BOE” e parece claramente cético quanto ao uso de mais altas para abordar um choque de oferta.”
“Comparado com o BCE, acreditamos que a flexibilidade do BOE em torno de seu mandato de estabilidade de preços é uma escolha deliberada que não está prejudicando a moeda atualmente.”
“O Comitê de Política Monetária não pode consertar os problemas estruturais do Reino Unido, mas pode evitar piorá-los. A alocação de ativos para o mercado de ações do Reino Unido difere muito da Zona do Euro devido às exposições globais.”
“Choques de oferta impulsionados pela energia podem até ser benéficos para a GBP nas margens. Os rendimentos dos Gilts também importam, mas nossos dados de fluxo mostram que as compras domésticas têm sido altamente consistentes devido às taxas reais positivas.”
“É o componente internacional que está limitando o potencial da GBP atualmente, principalmente devido a preocupações com o crescimento potencial e a política.”
