O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio, Jane Foley, destaca que a Libra Esterlina (GBP) tem sido um dos destaques entre as moedas do G10 neste ano. O desempenho positivo é atribuído à inflação teimosa no Reino Unido, às expectativas de taxas de juros do Banco da Inglaterra (BoE) e aos fluxos de fusões e aquisições (M&A). Contudo, Foley alerta que a excessiva capacidade econômica, o alto endividamento governamental e a incerteza política em torno do novo governo trabalhista de Burnham e sua postura fiscal podem pesar sobre a GBP. A projeção é de que o EUR/GBP veja uma alta até o final do ano.
“A libra é a segunda moeda do G10 com melhor desempenho no mês até o momento, atrás do NOK. No acumulado do ano, a libra ocupa a quarta posição na tabela de desempenho do G10. O histórico recente do Reino Unido de inflação persistente e a oscilação nas taxas de juros de curto prazo no início da guerra do Irã, precificando aumentos de juros pelo BoE, podem explicar em parte a resiliência da GBP.”
“Apesar do tom melhor deste mês, não vemos a GBP livre de riscos políticos. Embora Burnham possa ter um período de lua de mel, a rigidez das finanças públicas do Reino Unido indica que as pressões sobre seu governo inevitavelmente aumentarão. Também vemos o risco de o mercado reavaliar em favor de taxas de juros estáveis do BoE este ano, o que poderia pesar sobre a libra.”
“Mesmo que Burnham mantenha os gilts em linha nos próximos meses, vemos risco de um ajuste para baixo nas taxas de juros de curto prazo. Em contrapartida às expectativas do mercado por um aumento de juros, a visão do RaboResearch é que taxas estáveis do BoE prevalecerão até o final do ano, o que deve minar a GBP. A próxima reunião de política do BoE está agendada para 30 de julho, e será observada em busca de pistas sobre a política monetária.”
“Continuamos a ver o risco de que o EUR/GBP suba para a área de 0,87 até o final do ano.”
