O Dólar Canadense (CAD) estendeu sua recuperação a partir das mínimas de primavera, mesmo com o Canadá registrando seu maior superávit comercial em quatro anos.
O superávit recorde foi construído sobre um pico no preço do petróleo bruto que desde então reverteu, retirando o suporte de exportação do Loonie.
O relatório de emprego canadense de sexta-feira deve mostrar uma desaceleração acentuada na criação de vagas em relação ao ritmo de maio.
O Canadá apresentou um cenário comercial que deveria ter impulsionado o Loonie, mas a moeda mal reagiu. Estatísticas Canadá informou que o superávit comercial de bens aumentou para US$ 4,2 bilhões em maio, o maior em quatro anos, impulsionado por exportações recordes de US$ 77,1 bilhões. No entanto, o Dólar Canadense caiu durante a sessão, com o USD/CAD mantendo-se perto da marca de 1,4200.
Um superávit com data de validade
A desconexão faz sentido no momento em que se analisa o que realmente construiu o superávit. O desempenho das exportações em maio foi o quarto ganho mensal consecutivo, mas foi uma questão de preço, não de volume. O preço que impulsionou os ganhos foi o do petróleo bruto, que desde então cedeu a maior parte do prêmio de guerra que inflacionou os valores desses embarques.
Em termos reais, ajustados pelo preço, as exportações ficaram essencialmente estáveis no mês. Uma mesa de operações bancária foi direta ao apontar o resultado como o provável pico do superávit, em vez do início de uma tendência.
Petróleo reverte o prêmio de guerra
O impulso energético que valorizou essas exportações não está apenas diminuindo, mas revertendo ativamente. O West Texas Intermediate (WTI), o benchmark norte-americano, caiu de volta para perto da marca de US$ 70, próximo aos seus níveis mais baixos desde fevereiro, à medida que o tráfego de navios pelo Estreito de Ormuz se normaliza e o prêmio de guerra continua a se dissipar.
A oferta é agora a força dominante, com os principais exportadores aprovando outro aumento de produção para o próximo mês e a Arábia Saudita cortando o preço de seu principal grau de exportação para compradores asiáticos na maior margem desde as guerras de preços da última década. Incidentes esporádicos de transporte marítimo ainda podem dar ao petróleo um dia de ganhos, mas a tendência estrutural é de queda, e um produtor não desconta agressivamente em meio à forte demanda.
O único número que vale a pena respeitar
Por baixo do ruído das commodities, encontra-se um dado que realmente olha para o futuro. As importações de máquinas e equipamentos industriais saltaram 6,1% em maio e estão quase 13% acima no comparativo anual. Esta é a categoria que tende a liderar o investimento empresarial, em vez de segui-lo.
As empresas não encomendam máquinas quando esperam encolher. Portanto, o sinal é que os gastos de capital canadenses estão aumentando, mesmo com a política comercial ainda incerta. É um ponto positivo real, mas modesto, e não faz nada para substituir a receita de exportação que um preço de petróleo em queda está silenciosamente retirando.
O caso hawkish começa a vazar
A mesma queda no preço do petróleo que está esvaziando o superávit comercial está silenciosamente minando o argumento para taxas de juros canadenses mais altas. O Banco do Canadá (BoC) manteve sua taxa de política em 2,25% por cinco reuniões consecutivas, preso entre uma economia doméstica fraca e o risco de inflação que os preços elevados da energia mantiveram vivo. Os mercados monetários até flertaram com uma pequena chance de um aumento na decisão de 15 de julho.
Esse argumento começa a vazar quando o preço do petróleo cai abaixo das premissas nas quais o Banco se baseou para sua previsão de primavera, que é exatamente onde os preços se encontram agora. A divulgação do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Ivey na terça-feira, que ficou abaixo das expectativas, apenas intensificou a sensação de que o momentum doméstico está diminuindo, não aumentando.
Sexta-feira coloca o mercado de trabalho sob escrutínio
O calendário apresenta o próximo teste real para o Loonie na sexta-feira. O relatório de emprego de junho do Canadá será divulgado às 12:30 GMT, com o consenso prevendo uma desaceleração na criação de vagas para cerca de 10 mil empregos, após o salto de quase 88 mil em maio, e a taxa de desemprego deve permanecer em torno de 6,6%.
Um resultado fraco reforçaria a mensagem que os dados comerciais já sussurram: que a demanda doméstica não pode contar com um impulso de exportação que o petróleo está ocupado retirando. As atas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta-feira darão ao Dólar Americano seu próprio catalisador, mas para a direção do USD/CAD esta semana, o número do emprego é o que conta.
Onde a fita quebra
Resistência: O primeiro teto está no recente pico do movimento perto de 1,4250, o nível que limitou a recuperação a partir da mínima de primavera. Um fechamento diário acima dele abre um caminho limpo para a marca de 1,4300, com pouca resistência até lá.
Suporte: O primeiro piso se forma em torno de 1,4150, depois na marca de 1,4000, que se alinha com a média móvel exponencial (EMA) ascendente de 50 períodos. Suporte mais profundo repousa perto de 1,3850 na EMA de 200, um nível que o USD/CAD recuperou em seu caminho ascendente e precisaria perder para questionar a tendência.
Viés: Alta. O USD/CAD está sendo negociado acima de ambas as médias móveis, com o momentum ainda apontando para cima, e os fundamentos de suporte para o Loonie estão diminuindo em vez de se firmando. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) recuando de sobrecompra argumenta por uma pausa em vez de uma reversão, e quedas em direção a 1,4150 parecem oportunidades de compra enquanto esse nível se mantiver.
Perguntas Frequentes sobre o Dólar Canadense
Quais fatores-chave impulsionam o Dólar Canadense?
Os fatores-chave que impulsionam o Dólar Canadense (CAD) são o nível das taxas de juros definidas pelo Banco do Canadá (BoC), o preço do petróleo, a maior exportação do Canadá, a saúde de sua economia, a inflação e a Balança Comercial, que é a diferença entre o valor das exportações e importações do Canadá. Outros fatores incluem o sentimento do mercado – se os investidores estão assumindo mais ativos de risco (risk-on) ou buscando refúgios seguros (risk-off) – com risk-on sendo positivo para o CAD. Sendo seu maior parceiro comercial, a saúde da economia dos EUA também é um fator chave que influencia o Dólar Canadense.
Como as decisões do Banco do Canadá impactam o Dólar Canadense?
O Banco do Canadá (BoC) tem uma influência significativa sobre o Dólar Canadense ao definir o nível das taxas de juros que os bancos podem emprestar entre si. Isso influencia o nível das taxas de juros para todos. O principal objetivo do BoC é manter a inflação em 1-3% ajustando as taxas de juros para cima ou para baixo. Taxas de juros relativamente mais altas tendem a ser positivas para o CAD. O Banco do Canadá também pode usar flexibilização quantitativa e aperto para influenciar as condições de crédito, com a primeira sendo negativa para o CAD e a segunda positiva.
Como o preço do petróleo impacta o Dólar Canadense?
O preço do petróleo é um fator chave que impacta o valor do Dólar Canadense. O petróleo é a maior exportação do Canadá, portanto, o preço do petróleo tende a ter um impacto imediato no valor do CAD. Geralmente, se o preço do petróleo sobe, o CAD também sobe, pois a demanda agregada pela moeda aumenta. O oposto ocorre se o preço do petróleo cai. Preços mais altos do petróleo também tendem a resultar em uma maior probabilidade de uma Balança Comercial positiva, o que também é favorável ao CAD.
Como os dados de inflação impactam o valor do Dólar Canadense?
Embora a inflação sempre tenha sido tradicionalmente considerada um fator negativo para uma moeda, pois diminui o valor do dinheiro, o oposto tem sido o caso em tempos modernos com o relaxamento dos controles de capital transfronteiriços. Uma inflação mais alta tende a levar os bancos centrais a aumentar as taxas de juros, o que atrai mais fluxos de capital de investidores globais em busca de um lugar lucrativo para manter seu dinheiro. Isso aumenta a demanda pela moeda local, que no caso do Canadá é o Dólar Canadense.
Como os dados econômicos influenciam o valor do Dólar Canadense?
Divulgações de dados macroeconômicos avaliam a saúde da economia e podem ter um impacto no Dólar Canadense. Indicadores como PIB, PMIs de Manufatura e Serviços, emprego e pesquisas de sentimento do consumidor podem influenciar a direção do CAD. Uma economia forte é boa para o Dólar Canadense. Não só atrai mais investimento estrangeiro, mas pode encorajar o Banco do Canadá a aumentar as taxas de juros, levando a uma moeda mais forte. Se os dados econômicos forem fracos, no entanto, o CAD provavelmente cairá.
