Zloty Polonês: Tom ‘dovish’ do NBP eleva riscos de desvalorização, aponta ING
Economistas da ING, Rafal Benecki e Adam Antoniak, argumentam que a redução nas perspectivas de novos apertos monetários pelo Banco Central Europeu (BCE) e pelo Federal Reserve (Fed) deve diminuir a pressão externa sobre o Zloty. No entanto, eles alertam que as preocupações do mercado sobre um possível tom mais ‘dovish’ do Banco Nacional da Polônia (NBP) são negativas para o PLN. Com a adoção do euro ainda distante, qualquer abrandamento na retórica do NBP pode representar riscos de desvalorização maiores em comparação com o suporte de convergência do Forint.
PLN vulnerável a um tom mais brando do NBP
“Como a probabilidade de novas altas de juros pelo Banco Central Europeu diminuiu e o aperto monetário adicional pelo Federal Reserve este ano parece cada vez mais duvidoso, a pressão externa negativa sobre o zloty deve diminuir.”
“Ainda assim, o mercado de câmbio parece preocupado que o NBP possa se tornar mais ‘dovish’ em breve, o que é negativo para o PLN.”
“Em contraste, a retórica ‘dovish’ do Banco Nacional da Hungria teve pouco impacto sobre o forint, que continua a se beneficiar de um forte jogo de convergência.”
“Com a adoção do euro ainda sendo uma perspectiva mais distante na Polônia, no entanto, qualquer abrandamento adicional no tom do NBP representa um risco de desvalorização maior para o zloty.”
“Embora o presidente Adam Glapiński possa adotar um tom um tanto ‘dovish’ na conferência de imprensa de quinta-feira, o debate sobre potenciais cortes de juros só deve ganhar força após o verão.”
