Geoff Yu, do BNY, destaca que dados recentes do mercado de trabalho e a inflação em desaceleração diminuíram a pressão por aperto monetário adicional do Federal Reserve (Fed). No entanto, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Serviços e o ISM de Serviços dos EUA serão determinantes para as expectativas de taxas de juros.
Yu observa que números mais fracos podem estender o alívio nos rendimentos de curto prazo, enquanto dados mais firmes indicariam cautela.
Dados de Serviços Testam o Caminho do Fed
“Os mercados passaram do alívio para a validação. Dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA e melhores leituras de inflação reduziram a urgência em torno de um aperto adicional, mas ainda não definiram se o crescimento está desacelerando de forma gerenciável ou se as expectativas políticas foram longe demais.”
“A fraca leitura do NFP (Nonfarm Payrolls) na semana passada indicou que a demanda por mão de obra nos EUA pode estar arrefecendo mais rapidamente após uma série de dados fortes recentes, sugerindo que as expectativas do mercado para uma alta do Fed podem ter sido exageradas. Esta semana tem menos dados, mas o PMI S&P Global e o ISM de Serviços de segunda-feira serão as leituras chave, juntamente com algumas aparições de membros do Fed que devem manter os mercados atentos à função de reação da política monetária.”
“Os lançamentos mais importantes desta semana são os PMIs de Serviços dos EUA e o ISM de Serviços, pois ajudarão a determinar se a fraqueza da folha de pagamento da semana passada está começando a se refletir nos dados de atividade mais amplos ou se permanece um sinal isolado do mercado de trabalho. Um conjunto mais fraco de dados reforçaria o argumento de que o Fed não está inclinado a aumentar as taxas imediatamente e poderia estender a recente queda nos rendimentos de curto prazo, enquanto leituras mais fortes argumentariam por mais cautela ao extrapolar de um único relatório fraco do NFP.”
“No que diz respeito aos mercados emergentes, o fluxo de capitais ainda se assemelha mais a uma rotação do que a uma retirada. Rendimentos mais altos nos EUA estão forçando os investidores a reavaliar posições concentradas em títulos, mas o ajuste ainda não representa uma saída ampla do risco.”
