Wells Fargo Economics espera que os ganhos de caixa do trabalho no Japão em maio confirmem um ciclo sustentado de salários e preços, apoiando a normalização da política do Banco do Japão (BoJ). O relatório destaca fortes acordos salariais de Shuntō e um Produto Interno Bruto (PIB) resiliente, e projeta que o BoJ aumentará as taxas em 25 bps no terceiro trimestre, provavelmente em setembro, levando a taxa de política para 1,25% até o final do ano.
Salários apoiam a perspectiva de aperto do BoJ
“Com os ganhos de caixa do trabalho no Japão para maio previstos para a próxima semana, a divulgação oferecerá uma nova leitura sobre se o ciclo de salários e preços permanece intacto. O Banco do Japão (BoJ) continua a sinalizar convicção em seu caminho para a normalização da política, pois os ganhos de caixa do trabalho de abril e os ganhos regulares (o indicador preferido do BoJ sobre o momentum subjacente dos salários) aumentaram 3,6% e 3,3% ano a ano, respectivamente.”
“As negociações de Shuntō deste ano proporcionaram mais uma rodada de fortes ganhos salariais, com os sindicatos garantindo aumentos salariais médios de mais de 5% pelo terceiro ano consecutivo, a partir de abril. Dada a cobertura limitada de trabalhadores sindicalizados e o repasse retardado dos acordos negociados para os ganhos realizados, o crescimento salarial deve permanecer apoiado nos próximos meses.”
“Embora a inflação tenha sido branda, o desaparecimento dos subsídios governamentais e o impacto de um iene mais fraco nos preços de importação devem contribuir para um aumento gradual da inflação. Combinado com um crescimento resiliente do PIB e um sólido relatório Tankan do segundo trimestre, uma forte impressão salarial apoiaria o caso para um aperto adicional. Como tal, continuamos a esperar que o BoJ entregue um aumento de 25 bps na taxa no terceiro trimestre (mais provavelmente em setembro), levando a taxa de política a um nível terminal de 1,25% até o final do ano.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)