A análise econômica do Wells Fargo, liderada por Tom Porcelli e sua equipe, antecipa que a ata do FOMC de junho fornecerá clareza sobre os fatores que podem impulsionar um Comitê dividido em direção a um aperto monetário adicional. No entanto, a expectativa é que o Federal Reserve mantenha a taxa de fundos inalterada. A equipe argumenta que a recente inflação nos Estados Unidos é predominantemente impulsionada pela oferta, com tarifas e o preço do petróleo como fatores chave, e não vê sinais de aquecimento excessivo no mercado de trabalho.
Ata do Fed sob os holofotes em busca de pistas de política monetária
“Analisaremos a ata do FOMC da próxima semana em busca de sinais que possam levar um Comitê dividido de uma pausa para aumentos de juros. O gráfico de pontos da última reunião deixou claro que os formuladores de política estão divididos sobre se os aumentos de juros são justificados, mas com a orientação futura sendo reduzida sob o comando do Presidente Warsh, a função de reação do Fed permanece incerta em termos do que exatamente construiria um apoio mais amplo para uma política mais restritiva.”
“Analisaremos se a maioria dos participantes considera o recente aumento da inflação persistente o suficiente para justificar um aperto adicional ou como um choque de oferta primariamente temporário. Também nos interessará ver até que ponto os membros do Comitê veem o mercado de trabalho/o lado da demanda da economia como um problema inflacionário.”
“Embora a ata possa pender para o lado hawkish, continuamos a ver a recente força inflacionária sendo impulsionada em grande parte por fatores do lado da oferta, incluindo tarifas e energia, que devem diminuir com o tempo.”
“Desde a reunião de junho, os preços do petróleo caíram ainda mais, o que deve ajudar a aliviar as preocupações de que a inflação relacionada à energia se amplie ainda mais. E o relatório de emprego de junho não mostrou sinais de que o mercado de trabalho esteja superaquecido ou contribuindo para pressões inflacionárias mais amplas. Assim, continuamos a esperar que o FOMC mantenha a taxa de fundos em espera no futuro previsível.”