A pesquisa Global Economics & Markets do UOB destaca que os “buffers” externos da Tailândia permanecem críveis, mas a dinâmica da conta corrente se tornou menos favorável. Déficits de abril-maio refletem fortes importações de energia e bens de capital, juntamente com exportações resilientes, reduzindo o valor agregado doméstico. O Baht é visto como suportado por “buffers” estruturais, mas o desempenho cambial de curto prazo permanecerá sensível aos preços do petróleo, expectativas do Fed e dados da conta corrente.
Conta corrente enfraquece com o aumento das importações
“Em termos de estabilidade, os “buffers” macroeconômicos da Tailândia permanecem críveis, mas a direção tem se tornado menos favorável. A inflação voltou rapidamente ao território positivo, com o CPI geral próximo a 2,8–2,9% a/a em abril-maio e as pressões sobre os preços ao produtor ainda elevadas.”
“Externamente, os déficits da conta corrente de abril-maio refletiram um aumento nas importações, especialmente de energia, matérias-primas, bens intermediários e bens de capital, em vez de um colapso nas exportações. As reservas oficiais permanecem altas, mas a conta corrente não oferece mais o mesmo conforto de antes.”
“Terceiro, a posição externa da Tailândia ainda é resiliente, mas a conta corrente não oferece mais o mesmo conforto de antes. Os déficits da conta corrente de abril-maio ainda não são uma preocupação para a balança de pagamentos, pois as reservas permanecem altas e as métricas de dívida externa são gerenciáveis.”
“Fortes exportações estão sendo acompanhadas por fortes importações de energia, matérias-primas, bens intermediários e bens de capital. Isso reduz o multiplicador de valor agregado doméstico associado ao aumento das exportações e explica por que a força bruta do comércio não se traduz totalmente em renda familiar, receita de PMEs ou produção manufatureira ampla.”
“Para os mercados, o baht deve permanecer suportado pelos “buffers” externos estruturais da Tailândia, mas o desempenho cambial de curto prazo permanecerá sensível aos preços do petróleo, expectativas do Fed e ao resultado da conta corrente.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
