Estrategistas da Societe Generale observam que o par USD/INR está sendo negociado em uma faixa apertada. Fluxos robustos de portfólio estrangeiro para a dívida indiana e fatores domésticos de apoio são compensados pela postura hawkish do Federal Reserve (Fed). O par permanece restrito, apesar do cenário favorável para os títulos indianos e a potencial inclusão em índices de referência, sugerindo um viés direcional limitado no curto prazo para a Rupia Indiana contra o Dólar.
Faixa Apertada Sob Pressão do Fed
“Em outros lugares, o rali nos títulos indianos não mostra sinais de desaceleração, auxiliado por medidas de apoio do RBI e do MoF.”
“Estas incluem (a) o apelo dos fluxos estrangeiros via depósitos FCNR e custos de hedge de câmbio subsidiados para bancos que levantam fundos de 3-5 anos, (b) a permissão de ECBs para credores PSU, e (c) a remoção de impostos sobre ganhos de capital e renda de juros de títulos do governo.”
“Preços mais baixos de petróleo e ouro também apoiaram a demanda FPI por dívida indiana. Além disso, a potencial inclusão de títulos FAR indianos no Bloomberg Global Aggregate Index na revisão de meados de 2026, após um adiamento em janeiro devido a preocupações operacionais e de infraestrutura, aponta para uma perspectiva mais brilhante.”
“Enquanto isso, o USD/INR mantém uma faixa apertada de 94.15-94.95. A visão hawkish do Fed anula os ventos favoráveis mencionados acima, bem como os fluxos robustos de FPI para títulos de dívida.”
“Mesmo um peso de 1% para a dívida indiana neste índice de referência pode resultar em fluxos de FPI de US$ 25 bilhões a US$ 30 bilhões nos próximos 12 meses. O rendimento de 10 anos do IGB diminuiu para 6,75%, apenas 9 pb distante dos níveis pré-guerra após atingir o pico perto de 7,143%. “
