Estrategistas do Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret, observam que o Dólar Canadense (CAD) obteve um alívio modesto com a retração de cerca de 10 pontos base nos spreads de curto prazo entre EUA e Canadá em relação ao pico da semana passada, embora os diferenciais de juros permaneçam punitivos.
Eles avaliam que o par USD/CAD está sendo negociado próximo ao seu valor justo fundamental de 1.4135 e ressaltam que os indicadores de posicionamento mostram um Dólar Americano (USD) extremamente sobrecomprado, implicando um potencial de alta limitado e a possibilidade de um recuo modesto.
Rally visto como extremamente esticado
“O CAD encontrou algum alívio nas últimas sessões com a marginal retração nos spreads de curto prazo entre EUA e Canadá. Os spreads de títulos e swaps de 2 anos fecharam a semana passada cerca de 10 pontos base abaixo do pico intraday visto na última segunda-feira, um movimento significativo após um alargamento sustentado nos diferenciais de juros desde o início de maio.”
“Os spreads permanecem punitivos para o CAD, no entanto, e o estreitamento visto nos diferenciais de juros até agora só pode impulsionar o sentimento em certa medida. A realidade é que, dadas as condições atuais dos spreads, o CAD está sendo negociado relativamente perto de nossa estimativa de valor justo fundamental hoje (1.4135).”
Perspectiva técnica
“Neutro/bearish — Pequenos ganhos líquidos para o CAD no final da semana apoiam a ideia de uma estabilização, pelo menos em seu declínio recente, mas há pouca evidência de força técnica no CAD nos gráficos de curto prazo.”
“O que há, no entanto, é ampla evidência do grau extremo de esticamento no rally do USD. O RSI diário atingiu o pico perto de 89 na semana passada, bem dentro do território de sobrecompra. O oscilador não esteve mais alto nos últimos 20 anos.”
“O preço à vista permanece duas desvios padrão acima de sua média móvel de 40 dias. Ambos os indicadores apontam para um USD extremamente sobrecomprado. Isso pode limitar os ganhos do dólar em torno de 1.4250/1.43. Um recuo modesto pode levar o preço à vista para 1.4075/80.”
