O Rabobank, por meio de sua Estrategista Sênior de Câmbio, Jane Foley, discute o par EUR/USD em meio a uma reavaliação dos impulsionadores do Dólar. Foley observa que, mesmo em um cenário de declínio estrutural do USD, fatores cíclicos podem oferecer suporte. Dados fortes do mercado de trabalho dos EUA, consumo resiliente e entradas em ações americanas sustentam um Dólar mais firme, enquanto o Euro (EUR) enfrenta ventos contrários relacionados ao crescimento e a ajustes de posições após o conflito no Irã.
Perspectivas de alta para o Dólar
“Desde meados de maio, temos discutido o potencial de diferenciação direcional entre os impulsionadores estruturais e cíclicos do USD. Em resumo, mesmo que o USD tenha entrado em um período de declínio de longo prazo, muitos participantes do mercado provavelmente aceitariam que há espaço para tendências de alta cíclicas. Este mês, o índice DXY do dólar negociou em seus níveis mais altos desde a primavera passada, o que levanta a questão se o greenback entrou em uma tendência de alta cíclica.”
“Revisaremos nossas previsões para o EUR/USD esta semana com o objetivo de projetar um dólar mais fortalecido.”
“Embora a visão predominante do Rabobank seja que o Fed manterá as taxas estáveis pelo restante deste ano, um desempenho melhor que o esperado do mercado de trabalho dos EUA este ano, juntamente com um setor de consumo resiliente e fortes entradas em ações americanas, sugerem que o USD encontrará suporte este ano. Em contraste, esperamos que o EUR lute para recuperar o entusiasmo visto no início deste ano.”
“Dito isso, sem uma recuperação significativa nos dados de atividade da Zona do Euro, esperamos que seja difícil para os touros do EUR recuperarem o otimismo que foi evidente no início deste ano. No início deste mês, o EUR/USD rompeu nossas previsões de 1 mês de 1.15. Revisaremos nossas previsões para o EUR/USD mais tarde esta semana.”
“Considerando os prazos envolvidos, argumentaríamos que os impulsionadores cíclicos ainda moverão o USD em ambas as direções. Além disso, na maioria das vezes, os fatores cíclicos provavelmente impactarão os preços de forma mais urgente do que as mudanças estruturais. Como sempre, as mudanças nos diferenciais de taxas de juros de curto prazo são um impulsionador chave para as taxas de câmbio.”
