O HSBC descreve o Vietnã como uma das economias de mais rápido crescimento na Ásia, sustentada por um boom nas exportações de eletrônicos e um setor manufatureiro intensivo em importações. No entanto, um déficit comercial crescente e os preços elevados do petróleo estão corroendo o superávit da conta corrente e elevando a inflação acima do teto estabelecido pelo Banco Central do Vietnã. O banco revisa para baixo sua previsão de superávit externo e eleva sua projeção de inflação para 2026.
Expansão acelerada com pressões externas e de preços
“Apesar de moderar em relação aos 8% do ano passado, o país registrou um crescimento bastante decente de 7,8% a/a no primeiro trimestre de 2026. Isso permitiu ao Vietnã sustentar facilmente sua posição como uma das economias de mais rápido crescimento na Ásia.”
“No entanto, uma análise detalhada dos dados comerciais mostra a resiliência do comércio vietnamita. As exportações saltaram quase 20% a/a YTD em média, graças ao boom nos embarques de eletrônicos.”
“Apesar do boom nas exportações, as importações do Vietnã cresceram ainda mais, subindo 30% a/a YTD. Isso é compreensível, em certa medida, já que o setor manufatureiro do Vietnã é bastante intensivo em importações.”
“Desde dezembro de 2025, o Vietnã tem consistentemente apresentado um déficit comercial, que se ampliou para um nível recorde de US$ 5,2 bilhões em maio. Não acreditamos que o Vietnã entrará em uma situação de ‘déficit duplo’, pois as receitas do turismo e a renda secundária ajudarão.”
“Atualmente, a inflação do Vietnã subiu acentuadamente para 5,6% em maio, ultrapassando o teto de inflação de 4,5% do Banco Central do Vietnã (SBV) pelo terceiro mês consecutivo. Embora o salto significativo nos preços da gasolina tenha sido o principal culpado, é importante não ignorar o recente aumento nos preços dos alimentos.”
