Especialistas do HSBC alertam que as Filipinas estão flertando com a estagflação, à medida que a desaceleração do Produto Interno Bruto (PIB) coincide com a inflação mais alta da ASEAN. Gastos públicos fracos e a cautela das famílias estão freando a demanda, enquanto o mercado de trabalho se mostra mais frouxo. A expectativa é de que o crescimento permaneça abaixo do potencial em 2026-2027, mas com potencial para uma recuperação de mercado relativamente rápida assim que o choque energético diminuir.
Crescimento desacelera enquanto a inflação acelera
“A estagflação parece estar emergindo nas Filipinas. Para começar, o crescimento continua a piorar. No primeiro trimestre de 2026, o crescimento ficou em 2,8% na comparação anual, caindo para o ritmo mais lento desde 2009, excluindo a pandemia de COVID-19.”
“Os culpados pela desaceleração permanecem os mesmos: os desembolsos de capital público continuam a cair a uma taxa significativa, enquanto a incerteza em torno dos gastos públicos levou as famílias e empresas a reduzirem seus gastos. A poupança aumentou e o investimento diminuiu.”
“Infelizmente, essa desaceleração da demanda já se espalhou para o mercado de trabalho. A taxa de desemprego nas Filipinas subiu para mais de 5%. E em breve, as famílias e pequenas empresas podem precisar recorrer às economias que acumularam recentemente.”
“Isso ocorre porque os preços continuam a subir em meio ao crescimento lento. Atualmente em 6,8% na comparação anual, a inflação geral nas Filipinas é a mais alta da região ASEAN.”
“Assim que o choque energético normalizar, os mercados financeiros nas Filipinas provavelmente se recuperarão rapidamente. Isso ocorre porque a resposta fiscal permaneceu prudente, já que as autoridades optaram por medidas de bem-estar direcionadas.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor.)
