O MUFG, através de seu analista Lee Hardman, observa que o Dólar Americano está a caminho de registrar ganhos pela segunda semana consecutiva, mas já demonstra perda de momentum ascendente. Dados recentes do PIB e do PCE (Personal Consumption Expenditures) nos EUA vieram mais fracos que o esperado, e comentários do presidente do Fed de Nova York, John Williams, reverteram a precificação recente de alta nas expectativas de juros. O MUFG acredita que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas e prevê um enfraquecimento do dólar no final de 2026.
A precificação de juros do Fed pesa sobre o dólar.
“O dólar americano está a caminho de se fortalecer pela segunda semana consecutiva, embora tenha perdido algum momentum ascendente rumo à próxima semana. O ímpeto de alta do dólar foi atenuado ontem pelos últimos dados econômicos dos EUA e comentários do presidente do Fed de Nova York, Williams, que desencadearam uma reversão na recente precificação hawkish das expectativas de aumento de juros pelo Fed.”
“Os rendimentos e o dólar americano caíram após a divulgação dos últimos dados do PIB dos EUA para o primeiro trimestre, que revelaram que o consumo das famílias desacelerou mais do que o previamente reportado, caindo para 0,5% de 1,4%. A revisão para baixo (-1,3 p.p.) foi impulsionada principalmente pelo consumo de serviços.”
“Evidências de desaceleração da inflação nos próximos meses serão necessárias para evitar que o Fed transforme o discurso duro em aumentos de juros.”
“Ele espera que a inflação retorne para 3,5% até o final do ano e continue a desacelerar em uma trajetória de queda em direção a 2,0%, atingindo a meta em 2028.”
“No geral, os comentários apoiam nossa visão de que o Fed ignorará o choque nos preços da energia, mantendo as taxas inalteradas este ano, embora ele consistentemente tenha estado na ponta mais dovish do espectro. Se o Fed não seguir com aumentos de juros, esperamos que o dólar americano volte a enfraquecer no final deste ano.”
