A Societe Generale observa que os mercados monetários indianos continuam a reduzir as expectativas de aperto, com a taxa de swap de 1 ano caindo para 5,75% e o rendimento do Título do Governo Indiano (IGB) de 10 anos recuando para 6,80%. Apesar das medidas políticas para atrair fluxos de títulos estrangeiros e a queda nos preços de petróleo e ouro, o banco espera uma apreciação limitada da rupia no curto prazo, destacando suportes chave para o par USD/INR em torno de 94,91, 94,00 e 93,50.
Níveis de Suporte Observados
“Na Índia, os mercados monetários continuaram a reduzir as expectativas de aperto, com a taxa de swap de 1 ano caindo mais 8 pontos base para 5,75%. Isso eleva o declínio acumulado para 36 pontos base desde a reunião do RBI no início deste mês.”
“A reunião do MPC em 5 de junho também trouxe medidas coordenadas pelo RBI e pelo Ministério das Finanças para impulsionar os fluxos de Investidores de Portfólio Estrangeiro (FPI) para títulos domésticos.”
“O suporte político foi ampliado, com o RBI permitindo empréstimos contra depósitos FCNR para NRIs, permitindo efetivamente alavancagem e melhorando o apelo relativo desses instrumentos.”
“Olhando para frente, os fluxos de títulos podem receber um impulso adicional se a Bloomberg Index Services incluir os IGBs em seu índice global após a revisão no final deste mês.”
“No entanto, nossa visão é que os fluxos de FPI podem não se traduzir em apreciação do INR no curto prazo, pois o posicionamento para o Fed compensa o suporte dos fluxos de portfólio e os preços mais baixos de petróleo e ouro. O par USD/INR, por enquanto, está ancorado em 94,91 (médias móveis de 50 dias), com os próximos suportes em torno de 94/93,50.”
