Lloyd Chan, do MUFG, argumenta que a fraqueza do Baht Tailandês (THB), apesar da queda nos preços do petróleo, reflete seu perfil de baixos rendimentos e a postura do Banco da Tailândia (BoT) focada em crescimento, o que limita o espaço para aperto monetário. O aumento dos rendimentos nos Estados Unidos (EUA) reverteu os fluxos de portfólio tailandeses para saídas líquidas, reforçando as pressões de depreciação e deixando o baht com desempenho inferior a outras moedas regionais frente ao Dólar Americano (USD).
Baht pressionado por juros e saídas de capital
“Para o Baht Tailandês, a recente fraqueza, apesar da queda nos preços do petróleo, destaca um desacoplamento das pressões de termos de troca em alívio.”
“Em vez disso, o baht está agora sendo pressionado por seu perfil de baixos rendimentos e pela postura de política focada em crescimento do Banco da Tailândia, que limita o escopo para aperto da política monetária.”
“O aumento dos rendimentos nos EUA desencadeou uma mudança para saídas líquidas de portfólio estrangeiro da Tailândia (US$ 379 milhões em saídas líquidas em junho contra US$ 680 milhões em entradas líquidas em maio), apesar das pressões de alívio de preços mais baixos do petróleo, reforçando as pressões de depreciação e explicando o desempenho inferior do baht.”
