O Rabobank Global Daily destaca que as taxas de juros inalteradas no Reino Unido e nos EUA contrastam com as recentes altas do Banco Central Europeu (BCE) e do Banco do Japão (BoJ). No entanto, argumenta que essa divergência é menor do que aparenta. Os autores observam que a política monetária global ainda está convergindo para um nível um pouco mais restritivo e esperam que qualquer aperto adicional na Zona do Euro seja limitado em escopo.
Convergência em Configurações Globais Mais Apertadas
“Taxas inalteradas no Reino Unido e nos EUA esta semana sublinham as diferenças nas dinâmicas da política monetária global. Lembre-se que o BCE aumentou as taxas na semana passada, assim como o Banco do Japão na terça-feira. No entanto, o ponto de partida do BCE, uma taxa de política amplamente neutra, foi claramente diferente da postura de política ligeiramente restritiva no Reino Unido e nos EUA.”
“Também é importante lembrar que, antes do conflito no Oriente Médio, esperava-se que tanto o Fed quanto o Banco da Inglaterra cortassem as taxas este ano. Portanto, argumentavelmente, isso não é uma divergência de política tão grande quanto pode parecer. Em vez disso, a política monetária global ainda pode estar convergindo, embora em um nível um pouco mais restritivo. De fato, também argumentaríamos que a relutância do Banco da Inglaterra em aumentar as taxas a partir dos níveis atuais apoia nossa visão de que qualquer aperto de política na Zona do Euro provavelmente também será limitado em escopo.”
