O iene japonês (JPY) permanece sob pressão, apesar da recente elevação da taxa pelo Banco do Japão (BoJ). Analistas destacam que a medida não foi suficiente para reverter a tendência de queda da moeda.
A Societe Generale vê o par USD/JPY em venda como uma estratégia atraente caso o Federal Reserve adote uma postura mais dovish. Já o OCBC argumenta que o caminho cauteloso de aperto monetário do BoJ limita o suporte de curto prazo para o iene e mantém o risco de intervenção em foco.
Segundo a Societe Generale, as decisões recentes dos bancos centrais do G10, incluindo a elevação do BoJ, não causaram grandes movimentos no mercado de câmbio. Para o USD/JPY, o principal catalisador pode vir agora do Federal Reserve, e não do BoJ.
Isso implica que o iene poderia se beneficiar se o Fed soasse mais cauteloso sobre as taxas, pois uma perspectiva dovish nos EUA reduziria o suporte para o dólar. Nesse cenário, o USD/JPY poderia se tornar vulnerável a pressões de baixa, especialmente após negociar em níveis elevados.
O OCBC observa que a elevação de 25 pontos base do BoJ para 1,0% foi amplamente esperada e não forneceu suporte forte para o iene. Embora o viés de política ainda aponte para mais elevações, o banco central não sinalizou um ciclo de aperto mais acelerado.
Os analistas sugerem que o iene pode ter dificuldade para ganhar tração sustentada, a menos que o BoJ se torne mais claramente hawkish. Com o Japão ainda oferecendo a menor taxa real entre as economias do G10, o iene permanece atraente como moeda de financiamento, o que pode limitar as altas mesmo após elevações de taxa.
Ambos os bancos concordam que o iene precisa de um catalisador mais forte. A Societe Generale foca no lado do Fed, argumentando que um resultado dovish nos EUA poderia apoiar posições de venda no USD/JPY. O OCBC foca no lado do BoJ, alertando que o aperto cauteloso não é suficiente.
