O GBP/USD registrou outra sessão lateral, movendo-se dentro de um range apertado antes de um período de 48 horas agitado. Os mercados de juros abandonaram as apostas em cortes e agora inclinam-se para altas em ambos os lados do Atlântico.
Quarta-feira traz a inflação do Reino Unido pela manhã e a decisão do Fed, com projeções e um novo presidente à noite. Nenhum desses eventos recompensa uma aposta direcional um dia antes.
Preso entre as médias móveis, o par cambial encontra-se entre a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, próxima a 1,3450, e a EMA de 200 dias, em torno de 1,3400. A sessão de terça-feira não resolveu o impasse, mantendo o preço dentro de um intervalo de pouco mais de 50 pips.
A verdadeira história por trás da calmaria é o movimento dos mercados de juros, que tem sido unidirecional. A guerra no Irã impulsionou os custos de energia e elevou a inflação em ambas as economias, levando os traders a abandonarem os cortes e se inclinarem para altas de juros até o final de 2026, tanto do Fed quanto do Banco da Inglaterra (BoE).
O timing é constrangedor: o petróleo bruto deslizou esta semana com um acordo de paz entre EUA e Irã, deixando ambos os bancos centrais em posição falcão contra um choque inflacionário cujo principal impulso já está em retração. O BoE carrega a contradição mais acentuada, sendo pressionado a sinalizar altas de juros enquanto o PIB do Reino Unido encolheu em abril.
Um desafio de 48 horas se inicia com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Reino Unido às 06:00 GMT. A expectativa é de um resfriamento mensal para cerca de 0,4%, mas a taxa anual deve subir de 2,8% de abril, alimentada pelo choque de energia. A inflação núcleo próxima de 2,7% e preços estáveis manteriam os falcões alimentados.
O Fed às 18:00 GMT é o evento principal, com uma pausa praticamente certa e o “dot plot” como o único número que importa. As projeções anteriores sugeriam um corte este ano, enquanto a curva agora precifica uma alta. Os novos pontos mostrarão se o comitê se moveu para atender o mercado. A primeira conferência de imprensa do presidente Warsh às 18:30 GMT é a carta na manga, com seu tom sendo analisado para medir o quanto ele se inclina contra a inflação.
Quinta-feira, com o BoE, onde um voto mais amplo a favor da alta é o risco, encerra a semana.
Níveis e viés: Resistência: o primeiro teto está em 1,3450, reforçado pela EMA de 50 dias; uma ruptura limpa abre o patamar de 1,3500. Suporte: o piso é 1,3400, sustentado pela EMA de 200 dias e pelo número redondo; perdê-lo abre caminho para a mínima de terça-feira em 1,3350. Viés: alta enquanto 1,3400 se mantiver, com uma ruptura acima de 1,3450 como gatilho. Uma publicação quente da inflação do Reino Unido é o combustível mais limpo e uma virada falcão nos pontos do Fed a ameaça mais clara; perder 1,3400 inverte o quadro para baixo, em direção a 1,3350.
