A Rabobank discute como as perspectivas de mudanças na política do Banco do Japão (BoJ) sobre compras de JGBs e aumentos de juros podem influenciar o iene (JPY). A estrategista sênior Jane Foley destaca reportagens do Nikkei sobre um possível aumento de 25 bps e pausa na redução de compras a partir de abril de 2027, além da demanda doméstica e externa por JGBs. A projeção é de que o USD/JPY atinja 158 em três meses, assumindo mais aperto monetário do BoJ.
“O jornal Nikkei relata que o BoJ deve aumentar os juros em 25 bps em sua próxima reunião de política, alinhando-se ao consenso de mercado. Além disso, o banco central está considerando pausar a redução de suas compras de títulos públicos a partir de abril de 2027”, afirma Foley.
“Mais estabilização no mercado de JGBs deve reduzir a volatilidade potencial do iene. De acordo com o BoJ, suas participações em JGBs terão caído cerca de 16-17% devido à política de redução. A pausa nos repurchases a partir de 2027 visa dar tempo ao mercado para encontrar seu equilíbrio, criando estabilidade, desde que o suprimento de JGBs não aumente significativamente. Isso deve diminuir o risco de picos de volatilidade do iene”, complementa.
“Para apoiar o iene, o BoJ pode precisar sinalizar um ritmo potencialmente acelerado de aumentos de juros em sua reunião de junho. Dado os ventos contrários ao crescimento implicados pela guerra no Irã, não está claro se o banco estará confortável em fazê-lo, o que pode deixar o iene vulnerável. Nossa previsão de USD/JPY 158 em três meses assume mais aumentos de juros do BoJ este ano.”
