O petróleo em alta e a perspectiva de política monetária dos EUA estão pesando sobre as moedas asiáticas, especialmente o won coreano (KRW) e a rupia indonésia (IDR), aponta a OCBC. Sim Moh Siong, da OCBC, destaca que o KRW sofre por fluxos, apesar de fundamentos macroeconômicos favoráveis, enquanto o Banco da Indonésia (BI) já elevou a taxa em 50 pontos base e deve apertar mais 50 bp este ano, com riscos inclinados para novas altas para conter pressões cambiais.
“Preços mais altos do petróleo e uma perspectiva de política dos EUA mais firme mantiveram a pressão sobre as moedas asiáticas na última semana, lideradas por KRW e IDR. A fraqueza do KRW desencadeou nova intervenção verbal, enquanto o BI intensificou operações cambiais para apoiar o IDR”, afirma a OCBC.
A fraqueza do KRW parece impulsionada por fluxos, não por fundamentos. As condições macroeconômicas permanecem favoráveis. No entanto, os ganhos em ações concentraram-se em poucos nomes ligados à IA, provocando realocações e saídas estrangeiras devido a limites de concentração. Esse arraste técnico pode limitar a alta do KRW no curto prazo.
Após a elevação de 50 bp para 5,25% em maio, o USD/IDR continuou a subir, ultrapassando 18.000 na última semana. Nossos economistas esperam um aperto adicional cumulativo de 50 bp este ano para conter riscos cambiais, com o equilíbrio de riscos inclinado para mais altas.
