TD Securities espera que o Banco do Canadá mantenha uma abordagem de dependência de dados, apesar das incertezas relacionadas ao USMCA. A instituição financeira vê um alto limiar para que riscos comerciais alterem o rumo atual, com a próxima alta de juros projetada para o primeiro trimestre de 2027, enquanto o Federal Reserve se move em direção a um ciclo de flexibilização.
De acordo com a TD Securities, os resultados comerciais não devem alterar materialmente o cronograma de elevação de taxas na maioria dos cenários. “Procuramos que o Banco do Canadá adote uma abordagem de espera e observação nas negociações do USMCA, mas vemos um alto limiar para que a incerteza comercial o desvie de seu caminho atual”, afirma o relatório.
O banco também destaca que uma extensão do USMCA provavelmente não impactará materialmente o cronograma de elevação de taxas. “Dado que um resultado positivo na revisão conjunta é mais provável que formalize o status quo do que retorne os tarifos aos níveis de 2024, não acreditamos que isso terá um impacto grande o suficiente no hiato de produção para antecipar as altas para 2026”, complementa.
Por fim, a TD Securities observa que o Banco do Canadá provavelmente permanecerá dependente dos dados nos próximos meses, com a evolução do hiato de produção, da inflação básica e das expectativas de inflação impulsionando o cronograma de elevação de taxas.
