O RaboResearch diz que o PIB fraco da Suécia no primeiro trimestre foi impulsionado por menor gasto público, mas compensado por consumo e estoques. Argumenta que leituras suaves do CPI e CPIF podem subestimar pressões de preços, especialmente com cortes no IVA distorcendo os dados, enquanto as atas do Riksbank apontam preocupação falcão com riscos de alta inflação.
“A contração no PIB sueco no primeiro trimestre deve-se principalmente a uma queda de 2,1% trimestral no gasto público. A contribuição positiva devido ao aumento de estoques também é uma preocupação. No entanto, de forma encorajadora, o consumo das famílias cresceu 0,6% trimestral no primeiro trimestre, com a renda real disponível aumentando 1,0% anual.”
“A pesquisa Bloomberg também prevê que a inflação do CPI sueco será de apenas 0,8% anual este ano. A combinação de crescimento mais fraco do PIB no primeiro trimestre e inflação do CPI na primeira leitura pareceria justificar uma perspectiva de política estável do Riksbank. No entanto, assim como a análise dos dados do PIB não é tão ruim quanto o número principal sugere, as pressões de preços na Suécia podem estar se acumulando a um ritmo mais rápido do que os dados oficiais indicam.”
“A divulgação dos dados finais de inflação do CPI sueco de abril confirmou uma leitura surpreendentemente suave de -0,1% anual para a taxa principal, estável para a leitura excluindo energia e 0,8% anual para a inflação do CPIF. A pesquisa Bloomberg sugere que isso deve subir para 1,3% anual em maio. O Riksbank tem como alvo a inflação do CPIF em 2%.”
“Em setembro do ano passado, foi anunciado que o governo reduziria pela metade o IVA sobre produtos alimentícios como parte de seu orçamento de 2026 para reduzir o impacto das pressões inflacionárias sobre os consumidores. Isso seguiu algumas leituras de inflação do CPI mais persistentes no verão passado. A redução do IVA sobre alimentos entrou em vigor em abril.”
“Embora os dados pareçam justificar a decisão do Riksbank de manter as taxas inalteradas no mês passado, a divulgação das atas da reunião contou com alguns comentários falcão. A vice-governadora Seim viu ‘significativos riscos de alta para a inflação no futuro’ devido ao impacto da guerra no Irã, embora tenha favorecido manter as taxas em espera em maio. Em sua visão, ‘se o choque levar a efeitos mais amplos e persistentes sobre a inflação, devemos conter a demanda de forma apropriada.'”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
