O iene japonês (JPY) continua fazendo o que Tóquio menos deseja: enfraquecer em direção à zona onde a intervenção se torna uma questão real. O USD/JPY voltou a subir acima de 159,50 e pressionou a casa dos 160,00 na segunda-feira, o mesmo limite que disparou a compra oficial de ienes no final de abril.
A história não mudou há meses. A grande diferença entre as taxas de juros dos EUA e do Japão, um Federal Reserve (Fed) sem pressa para cortar e o petróleo bruto impulsionado pelo conflito no Oriente Médio, que atinge o Japão mais forte dada sua quase total dependência de energia importada. O iene está fraco porque a aritmética diz que deveria estar, e o discurso oficial não mudou essa aritmética.
A intervenção apenas compra tempo. Quando o Banco do Japão (BoJ) e o ministério das finanças venderam dólares perto de 160,00 no final de abril, o USD/JPY caiu drasticamente, negociando brevemente perto de 152,00 antes de voltar a subir para a área de 159,00 em poucas semanas. A lição que o mercado tirou não foi sutil: a intervenção retarda o movimento, não o reverte. A única solução duradoura para um iene cronicamente fraco é uma diferença de taxas menor, o que significa que o Fed começa a cortar ou o BoJ continua aumentando. Todo o resto é ruído projetado para comprar tempo.
O BoJ deixou sua taxa de política em 0,75% no final de abril, mas foi uma decisão agressiva: três membros votaram a favor de um aumento imediato, a maior divisão sob o governo atual. A especulação em torno de um movimento na reunião deste mês tem aumentado, e os dados de rendimentos do trabalho de quinta-feira alimentam diretamente a história de salários e preços que o BoJ usa para justificar a apertada. Um relatório firme de salários fortaleceria as apostas em um aumento em junho e daria ao iene algo real para se recuperar, desta vez em seus próprios termos.
A tendência diária ainda é de alta, com o preço mantendo-se bem acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 períodos perto de 158,50 e a EMA de 200 perto de 155,50. O problema é que o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário está profundo em território sobrecomprado, então o lado positivo está se esticando à medida que 160,00 se aproxima. A resistência é a casa dos 160,00 e o risco de intervenção que se situa sobre ela, em seguida, em direção a 160,50. O suporte está em 159,00 e depois na EMA de 50. O viés continua mais alto enquanto estiver acima de 159,00, mas perseguir a força em direção a 160,00 é um risco-recompensa ruim com Tóquio observando.
O USD/JPY permanece tanto uma história do dólar americano quanto do iene, e a semana está repleta de dados de trabalho dos EUA. O JOLTS é esperado na terça-feira, o relatório de emprego da ADP na quarta-feira e os Nonfarm Payrolls (NFP) na sexta-feira às 12:30 GMT, com consenso perto de 85 mil contra 115 mil anteriormente e a taxa de desemprego vista em torno de 4,3%. Um número fraco de payrolls puxaria os rendimentos dos EUA e o dólar para baixo, fazendo o trabalho pesado que o BoJ preferiria evitar. Um número forte empurra o USD/JPY diretamente para a linha de intervenção e firmemente nas mãos de Tóquio.
