Analista do Brown Brothers Harriman (BBH), Elias Haddad, argumenta que a inflação branda e a capacidade ociosa na Suécia apoiam uma pausa prolongada do Riksbank. Embora o banco central projete sua taxa de política em 1,75% até o final de 2026, os swaps precizam um caminho de aperto monetário mais agressivo. Haddad acredita que as expectativas do mercado podem se ajustar para baixo, em direção à orientação do Riksbank, deixando a coroa sueca (SEK) sob pressão.
Os aumentos de mercado são vistos como excessivamente agressivos.
“A inflação de maio da Suécia está prevista para quinta-feira. O CPIF deve ficar em 1,3% aa (previsão do Riksbank: 1,6%) contra 0,8% em abril, enquanto o CPIF ex-energia é projetado em 0,3% aa (previsão do Riksbank: 0,9%) contra 0,0% em abril.”
“O cenário de inflação branda da Suécia, aliado à ampla capacidade ociosa na economia, argumenta a favor de uma pausa prolongada do Riksbank.”
“Em março, o Riksbank previu que a taxa de política permaneceria em 1,75% até o quarto trimestre de 2026, seguida por um primeiro aumento completo de 25 pontos base para 2,00% até o primeiro trimestre de 2028. A curva de swaps é mais agressiva e preciza 43 pontos base de aumentos nos próximos doze meses.”
“Em nossa visão, a curva de swaps tem espaço para se ajustar para baixo em direção ao caminho de aperto mais contido do Riksbank, o que permanece como um obstáculo para a SEK.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
