O dólar canadense permanece como um dos piores desempenhos do G10 em maio, impulsionado por diferenças de taxas de curto prazo e ações globais. Apesar da desescalada no Oriente Médio, dados de inflação e mercado de trabalho no Canadá sustentam uma postura menos agressiva do Banco do Canadá, mantendo um prêmio de risco nas previsões.
Em nosso modelo de valor justo de curto prazo, as ações globais e as diferenças de taxas de curto prazo estão desempenhando o papel principal na condução do par USD/CAD. Uma desescalada adicional e melhoria no sentimento de risco provavelmente empurrariam o par para baixo, mas as taxas relativas continuam a fornecer um deslocamento importante.
A dinâmica de inflação e mercado de trabalho no Canadá argumenta contra qualquer mudança agressiva de curto prazo do BoC, e os mercados estão mais confortáveis em preciser a saída do aperto do BoC do que do Fed. Em nosso cenário de base – que é bastante otimista sobre os desenvolvimentos no Oriente Médio – temos o USD/CAD negociando de volta para 1,37 até o final de junho e 1,36 até o final do terceiro trimestre.
