O Dow Jones Industrial Average (DJIA) manteve-se ligeiramente mais alto na tarde de Nova York, com alta de aproximadamente 0,10% no dia, o que soa respeitável até olharmos para o S&P 500 (+0,55%) e o Nasdaq (+0,79%) e notarmos que as blue chips passaram a sessão ficando para trás. A compra baseia-se em duas peças de pensamento wishful. A primeira é um relato, citando oficiais dos EUA, de que Washington e Teerã concordaram com um memorando de entendimento (MOU) de 60 dias para estender a trégua e abrir conversas nucleares. A pegada, e é uma grande, é que ninguém com autoridade para assinar assinou: o presidente Donald Trump não deu aprovação final, e o Irã não confirmou aceitação. Os mercados, como sempre, negociaram a versão otimista primeiro e deixaram a letra miúda para depois.
A fita intraday mostra como foi reflexiva. Os futuros foram despejados em direção a 50.500 em uma manchete de que a Guarda Revolucionária do Irã havia atacado uma base aérea dos EUA, então dispararam perto de 50.750 em minutos do relato do acordo.
Por que as blue chips ficaram com a pior parte
O desempenho inferior do Dow é mecânico, não misterioso. O índice é ponderado por preço e leve em nomes de nuvem e chips que fazem o trabalho pesado em outro lugar. A Snowflake com cerca de 35% de alta explosiva com orientação estelar e um compromisso de 6 bilhões de dólares da Amazon Web Services (AWS) é um presente para o Nasdaq e o S&P 500, não para uma cesta de industriais e básicos. Pior, a mesma recuperação do petróleo bruto que é amplamente positiva para o risco arrasta a Chevron, um dos componentes mais pesados do Dow: energia mais barata eleva o mercado mais amplo enquanto pesa sobre o grande nome de petróleo que as blue chips realmente carregam.
Uma trégua que existe apenas no papel
Aqui é onde o otimismo é esticado. Oficiais dos EUA enquadraram o acordo como essencialmente concluído, informando que a liderança iraniana abençoou o modelo amplo e que apenas a aprovação procedural resta. A mídia estatal iraniana conta uma história diferente. Veículos próximos à Guarda Revolucionária sinalizaram que Teerã não assinará a menos que cada cláusula seja totalmente acordada e garantida, com o mecanismo para descongelar ativos iranianos e o escopo de uma trégua no Líbano ainda não resolvidos. O Líder Supremo do Irã não deu aprovação final, e essa distinção importa: um modelo que Washington “entende” como endossado não é o mesmo que um documento assinado. Soma-se à demanda permanente de Trump de que o Irã renuncie ao controle do Estreito de Ormuz, e a lacuna entre a manchete e o papel real parece ampla. O mercado está precificando um acordo feito; os negociadores ainda estão precificando um rascunho.
A impressão de inflação que a compra está ignorando
A história macro é onde o pensamento wishful fica caro. O lançamento mais importante na pauta desta manhã às 12:30 GMT foi o Índice de Preços do Consumo Pessoal (PCE) básico, a medida preferida de inflação do Federal Reserve (Fed), e a leitura superficial pareceu amigável: os preços básicos subiram 0,2% mensal, um pouco abaixo do consenso de 0,3% e uma desaceleração em relação a março. Olhando além do ruído mensal, no entanto, a tendência é desfavorável. O PCE básico subiu para 3,3% anual, o mais quente em mais de dois anos, enquanto a taxa geral atingiu 3,8% anual, um alto de três anos. O motor não é mistério: o choque de energia da guerra do Irã, a própria interrupção do Estreito de Ormuz que este “acordo” pretende desfazer, tem vazado para a cesta do consumidor há meses. O mesmo conjunto de dados mostrou o PIB do primeiro trimestre revisado para uma taxa anualizada de 1,6% de 2%, a renda pessoal plana no mês e as famílias reduzindo sua taxa de poupança para um mínimo de quase quatro anos apenas para manter os gastos. Não é um cenário de ouro.
Assim, o reflexo de “inflação mais fria, cortes estão vindo” que impulsiona a compra de risco é, educadamente, um esticada. Os futuros de juros não estão precificando cortes; o mercado está inclinado a que a próxima movimentação do Fed seja uma alta, com chances aproximadamente iguais de pelo menos um aumento até o final do ano e os formuladores de política amplamente esperados para ficar parados até o final de 2026 no mais cedo. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, flutuou que os juros poderiam eventualmente cair, mas ele está em minoria no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). Em outras palavras, as ações estão celebrando uma guinada dovish que as pessoas que definem a política não assinaram, o que rima perfeitamente com celebrar um acordo de paz que os negociadores não assinaram.
Negociando a divergência
A tendência está intacta. O gráfico diário mantém-se bem acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 períodos perto de 49.200 e longe da EMA de 200 em torno de 47.500, então esta é uma pausa de momentum até que seja provado o contrário. O combustível é o problema: o Índice de Força Relativa Estocástica (Stoch RSI) de 5 minutos rolou em direção a 37 enquanto o diário lê um nível não comprometido perto de 50, o perfil de uma fita que gastou suas boas notícias.
A resistência é a zona de recorde de 51.000, e uma ruptura limpa através dela precisa de uma assinatura real, não de outra manchete “próxima”. O primeiro suporte é em torno de 50.500, o nível que a limpeza desta manhã defendeu; perdê-lo e 50.000 se torna o próximo ímã psicológico, com a EMA de 50 a linha de tendência mais profunda. O calendário não oferece resgate. Com o PCE básico já fora, o resto da semana se resume ao Índice de Gerentes de Compras de Chicago (PMI) na sexta-feira e uma parade de falantes do Fed, nenhum deles de banda vermelha, o que deixa a binária política inteiramente no comando. A assinatura de Trump, ou uma rejeição iraniana surgindo através da mídia de Teerã, moverá isso mais rápido do que qualquer ponto de dados, e a mesma manchete que reabre Ormuz é a que decide se o problema de inflação alivia ou piora. Acompanhe a tendência, mas mantenha o stop honesto, porque este é o tipo de alta que se desfaz em uma única postagem do Truth Social.
Gráfico diário do Dow Jones
Perguntas Frequentes sobre Futuros
O que são futuros?
O mercado de futuros é um leilão baseado em exchange no qual os participantes compram e vendem contratos de um ativo subjacente em uma data e preço predeterminados no futuro. O preço definido é acordado hoje e é derivado do ativo subjacente. Os contratos de futuros podem ser baseados em uma ampla gama de ativos, com commodities entre os mais populares, embora moedas e índices sejam outros ativos subjacentes comuns. Os preços dos futuros dependem de seu ativo subjacente e atuam como um mecanismo para empresas, instituições e traders de grandes posições gerenciarem riscos através de hedge.
Como posso negociar futuros?
Os futuros podem ser negociados de diferentes maneiras. As formas mais comuns são através de uma exchange regulada ou através de Contratos por Diferença (CFDs). Na primeira, a liquidez é alta e a precificação é mais transparente, com o corretor servindo apenas como intermediário entre você e o mercado. Ainda assim, geralmente requer mais capital. As maiores exchanges de futuros são a Chicago Mercantile Exchange (CME) e a New York Mercantile Exchange (NYME). Quanto aos CFDs, eles requerem menos capital e, portanto, a negociação é mais flexível, mas ao custo de menos transparência.
Quais são alguns dos contratos de futuros mais populares para negociar?
O índice E-mini S&P 500, Petróleo Bruto (Brent, WTI), Gás Natural, Ouro, Prata, Cobre e commodities moles como grãos estão entre os contratos mais ativamente negociados. Esses oferecem forte liquidez e são amplamente acompanhados por traders em todo o mundo. O volume do mercado de futuros consistentemente excede o volume do mercado à vista, muitas vezes significativamente. Essa dominância é impulsionada por alavancagem, hedge e maior liquidez nas exchanges.
Os futuros podem ser uma medida do sentimento de mercado?
Sim. As medidas de futuros, particularmente os futuros de índice de ações como os do S&P 500 ou do Nasdaq, são amplamente consideradas medidas-chave do sentimento de mercado porque refletem as expectativas dos investidores para o preço de abertura da próxima sessão. Quando os futuros de ações caem, é um sinal de aversão ao risco, indicando sentimento de mercado de baixa. Ao contrário, os futuros de ações em alta sugerem que os mercados são de risco.
Como os preços dos futuros estão relacionados aos preços à vista?
À medida que um contrato de futuros se aproxima de sua data de vencimento, o preço do futuro converge para o preço à vista, tornando-se quase idêntico na expiração. No entanto, os preços podem divergir significativamente antes do término do contrato. Um mercado está em contango quando os preços futuros são mais altos que os preços à vista, enquanto a imagem especular é chamada de backwardation (quando os preços atuais são mais altos que os preços futuros). Para commodities, o estado normal do mercado é contango, pois manter o ativo ao longo do tempo incorre em custos como taxas de armazenamento ou seguro. Quando os mercados mudam de contango para backwardation – ou vice-versa – sinaliza uma mudança na tendência: uma mudança de contango para backwardation é considerada um sinal bullish, enquanto ir de backwardation para contango é geralmente considerado bearish.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se junta à equipe da FXStreet como graduado em Economia e Finanças pela Vancouver Island University com doze anos de experiência como trader independente focado em análise técnica.