O Dólar Australiano (AUD) tem dominado seu par trans-Tasman, o Dólar Neozelandês (NZD), ao longo do último ano. O par AUD/NZD acaba de atingir seu nível mais alto desde aproximadamente 2013, registrando uma alta de cerca de 14% desde sua mínima em julho e fechando positivamente em oito dos últimos dez meses. O motor por trás dessa alta é uma rara divergência entre dois bancos centrais vizinhos que agem em direções opostas.
A Reserva Bank of New Zealand (RBNZ) cortou sua Taxa de Dinheiro Oficial (OCR) de um pico de 5,5% para 2,25%, o ciclo de flexibilização mais agressivo no mundo desenvolvido. Enquanto isso, a Reserva Bank of Australia (RBA) fez o oposto, elevando a taxa três vezes este ano para 4,35%. Essa divergência criou um diferencial de juros que favoreceu o AUD. No entanto, essa tendência pode estar com os dias contados.
O RBNZ já parou de cortar juros e sinaliza possível alta, com a inflação acima da meta. O RBA, após três aumentos consecutivos, indicou que pode pausar. Assim, o diferencial que impulsionou o AUD por um ano está prestes a estabilizar, e o mecanismo que impulsionou a alta pode começar a reverter.
No gráfico mensal, o par está em território sobrecomprado, pressionando uma zona não visitada há cerca de 157 meses. Uma persistência como essa tende a levar a uma reversão à média. O par está atualmente testando a região de 1,2300, com a média móvel de 50 dias atuando como suporte em 1,2100.
O momento é crítico. Na quarta-feira, são divulgados os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Austrália às 01:30 GMT, seguidos pela decisão da RBNZ às 02:00 GMT. O cenário alcista para o AUD exige inflação quente na Austrália e um RBNZ dovish. O cenário de reversão exige o oposto, e o consenso está inclinado para isso. Se a inflação arrefecer e o RBNZ se mostrar hawkish, o movimento pode encontrar um teto. A quarta-feira será o ponto de inflexão para essa tendência madura.
