O MUFG observa que rendimentos mais altos dos títulos dos EUA a 2 anos e preços elevados do Brent estão sustentando a força mais ampla do dólar, com os mercados precificando totalmente um aumento de uma taxa de juros do Fed até janeiro de 2027. O relatório destaca o aumento das expectativas de inflação nos EUA, o sentimento do consumidor em mínimas históricas e o risco de que um potencial acordo entre EUA e Irã possa desencadear uma reversão abrupta do dólar se as tensões geopolíticas diminuírem.
A força do dólar enfrenta riscos geopolíticos. “Os rendimentos dos títulos dos EUA a 2 anos continuaram a subir, com os mercados precificando totalmente um aumento de uma taxa de juros do Fed até janeiro de 2027. Os preços médios da gasolina nos EUA permanecem elevados, acima de US$ 5 por galão. A pesquisa de maio da Universidade de Michigan mostrou que as expectativas de inflação de longo prazo subiram para 3,9% em relação a 3,5% em abril, enquanto o sentimento do consumidor caiu para um recorde baixo.”
“Em termos de posicionamento, a exposição comprada ao dólar aumentou modestamente na última semana, embora ainda não esteja esticada. A atenção se volta para a comunicação do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, à medida que os mercados avaliam como ele navegará em um cenário de riscos de inflação em alta, confiança do consumidor enfraquecida e dívida pública dos EUA elevada.”
Na frente geopolítica, Trump anunciou que um acordo com o Irã foi amplamente negociado. Nações do Golfo, incluindo Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita e Qatar, continuam a defender uma resolução diplomática e a alertar contra uma maior escalada. Por enquanto, o impulso permanece com a força do dólar, apoiada pelos rendimentos e pela resiliência macro. No entanto, o posicionamento permanece vulnerável a uma reversão abrupta se os riscos geopolíticos diminuírem rapidamente.
