Estrategistas da ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky e Chris Turner destacam que a alta dos rendimentos reais dos EUA e a venda de títulos no mercado reforçam a força do dólar. Eles argumentam que o movimento é impulsionado por preocupações com a inflação, o que apoia o USD. A ING vê riscos de alta para o dólar, com o DXY potencialmente rompendo acima de 99,50, especialmente se os minutos do FOMC indicarem maior agressividade.
“Rendimentos reais mais altos voltam a impulsionar a força do dólar. Ontem, percebemos que a paciência do mercado para qualquer melhora na situação do Golfo era fina, e as manchetes mais recentes não abalaram o momento de venda de títulos.”
“Vale reiterar que, ao contrário de 2025, essa venda está sendo impulsionada por preocupações com a inflação, e não por medos fiscais, tornando-a inequivocamente positiva para o USD. Quando argumentamos em fevereiro que a queda do dólar era cíclica, e não estrutural, construímos uma medida de refúgio seguro combinando a correlação do dólar com ações dos EUA e com os rendimentos do Tesouro de 10 anos. Essa medida agora aponta para o maior apelo de refúgio seguro do dólar desde o final de 2022.”
“Outro evento a ser monitorado hoje é a divulgação dos minutos do FOMC de abril, que esclarecerá o raciocínio dos três dissidentes que preferiram uma mensagem menos dovish. Qualquer dica de que a discussão incluiu aumentos de taxas poderia sustentar a recente reprecificação agressiva e adicionar apoio ao dólar.”
“Como resultado, os riscos de alta para o USD permanecem dominantes, a menos que notícias genuinamente construtivas surjam do Golfo. Relatos de ontem de que a OTAN está considerando intervenção no Estreito de Hormuz para apoiar a passagem de navios não elevaram os ativos de risco de forma significativa. Um rompimento acima de 99,50 no DXY permanece um resultado realista, mesmo na ausência de nova escalada militar.”
“A venda contínua no mercado de títulos oferece condições ideais para o fortalecimento do dólar. Os mercados provavelmente elevaram o limite para entrar em novas operações de desescalada, e achamos que os riscos permanecem de alta para o USD hoje. No Reino Unido, a inflação surpreendeu para baixo, reduzindo a probabilidade de um aumento de taxas do BoE.”
Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.
