Estrategistas de FX da TD Securities, Howard Du e Linda Cheng, observam que a inflação canadense fraca em abril e os dados de emprego desfavoráveis devem manter o USD/CAD sustentado perto de 1,37 no segundo trimestre de 2026. Eles argumentam que a precificação de alta de taxas pelo BoC para 2026 ainda tem espaço para cair, com uma tendência de baixa mais sustentada para o USD/CAD esperada apenas na segunda metade de 2026, à medida que os dados canadenses melhoram e os riscos do USMCA diminuem.
O USD/CAD permanece sustentado antes da tendência de baixa no H2.
“O CPI de abril surpreendeu para baixo, com a inflação firmando em 2,8% aa, enquanto os preços subiram 0,4% mm, ficando aquém das expectativas (TD e mercado) para uma aceleração maior para 3,1% aa.”
“O degelo amplo em várias medidas de inflação básica, juntamente com a melhoria contínua nas medidas de abrangência da inflação, deve permitir que o Banco do Canadá continue ignorando o impacto dos preços mais altos de energia na reunião de junho.”
“Esperamos que o USD/CAD permaneça sustentado no curto prazo e projetamos que o par esteja em 1,37 no segundo trimestre. Dados de emprego fracos e dados de inflação suaves em abril continuam a sugerir que uma tendência de baixa mais sustentada para o USD/CAD só começará a se formar na segunda metade deste ano.”
“Os dados de inflação fracos do Canadão confirmam ainda mais nossa visão de que o USD/CAD permanecerá sustentado em torno de 1,37 no curto prazo. Impulsores de baixa de curto prazo permanecem difíceis de encontrar para este par, pois acreditamos que a precificação de alta de taxas pelo BoC para 2026 ainda tem espaço para cair. Esperamos que uma tendência de baixa mais sustentada para o USD/CAD se forme na segunda metade de 2026, quando os dados econômicos do Canadão mostrarem sinais mais decisivos de melhorias e a incerteza do USMCA começar a diminuir.”
