O economista sênior do Canadá da TD Securities, Robert Both, espera que a inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) canadense suba para 3,1% interanual em abril, impulsionada principalmente por preços mais altos de energia e alimentos e pelos efeitos-base das mudanças no imposto sobre carbono do ano passado. As medidas básicas (IPC-aprimorado/mediana) são projetadas perto de 2,1–2,2%, deixando o Banco do Canadá (BoC) focado na inflação subjacente, em vez do temporário excesso do indicador principal, até a decisão de política de junho.
Choque de energia eleva a inflação principal
“Projetamos que a inflação do IPC suba 0,7 p.p. para 3,1% interanual em abril, com preços subindo 0,6% mensais, sustentados por mais um aumento acentuado para gasolina e outros produtos de energia. Efeitos-base da eliminação dos impostos sobre carbono em abril de 2025 também contribuirão para a aceleração na base anual.”
“Preços mais altos de petróleo/fertilizantes também manterão pressão ascendente sobre alimentos e passagens aéreas, mas não esperamos força ampla fora desses dois componentes. A inflação básica deve recuar 0,1 p.p. para 2,1/2,2% para o IPC-aprimorado/mediana, com taxas de 3 meses (anualizadas) acelerando 0,5 p.p. para 2,1%.”
“Nossa projeção de 3,1% interanual deixaria o IPC principal rastreando bem acima das projeções do BoC do Relatório Mensal de Política (MPR) de abril, mas esperamos que o BoC ignore isso e permaneça focado na inflação básica até a decisão de política de junho.”
“Com os preços de energia impulsionando a maior parte da força no IPC de abril, as medidas de inflação básica devem ver ganhos mais modestos, com o IPC-aprimorado/mediana projetado para subir 0,2% mensais (0,23% não arredondado), o que veria as medidas preferidas do BoC desacelerar para 2,1% interanual com um grande efeito-base de 2025.”
