Estrategistas da TD Securities observam que o Resumo de Deliberações do Banco do Canadá (BoC) de abril equilibrou os riscos do comércio com os EUA e as preocupações inflacionárias. Embora o banco tenha reconhecido o sentimento melhorado e a resiliência à incerteza do USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá), destacou riscos ascendentes para a inflação e possível relaxamento das expectativas. Eles interpretam isso como uma mensagem levemente falcão e esperam que o banco mantenha as taxas estáveis durante 2026, com aumentos começando no primeiro trimestre de 2027.
“O Resumo de Deliberações do Banco do Canadá de abril aprofundou-se em ambos os lados de sua orientação recente, com as atas notando que o banco ‘precisava se preparar para resultados adversos’ nas negociações comerciais com os EUA, enquanto ao mesmo tempo alertava que o cenário inflacionário poderia mudar rapidamente e ‘a política monetária poderia precisar responder para proteger contra o risco de que a inflação se amplie e se torne mais persistente’.”
“Ao ler o restante do documento, o banco diminuiu seu foco nos riscos do USMCA ao notar o sentimento melhorado no BOS do primeiro trimestre e a resiliência contínua à incerteza comercial.”
“O banco também adotou um tom mais alarmante sobre o possível relaxamento das expectativas de inflação, observando que elas podem mudar mais rapidamente após a experiência da pandemia.”
“O resultado final foi uma mensagem levemente falcão com mais ênfese nos riscos ascendentes para a inflação e um reconhecimento mais superficial dos riscos contínuos da renovação do USMCA.”
“Procuramos que o banco permaneça em espera durante 2026 com aumentos de taxas no primeiro trimestre de 2027.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
