Economista da Societe Generale, Kunal Kundu, espera que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) geral da Índia para abril suba para 3,9% em base anual, contra 3,4% em março, impulsionado por componentes de alimentos e bebidas e combustível. Ele destaca choques de energia relacionados a conflitos, estresse na cadeia de suprimentos para vegetais e óleos comestíveis, e riscos emergentes de fertilizantes, clima ligado ao El Niño e baixa armazenagem em barragens como principais ameaças de alta para a perspectiva de inflação do país.
Alimentos, combustível e riscos climáticos elevam o IPC. “Esperamos que o IPC geral da Índia para abril registre 3,9% em base anual, um aumento notável de 3,4% em março. Atribuímos essa alta a pressões de preços relacionadas a conflitos e uma nova firmeza em alimentos e bebidas e componentes ligados a combustível após um período benigno. Embora a inflação ainda esteja dentro da banda de tolerância do Banco Central da Índia (RBI), a deriva ascendente reflete a primeira clara recuperação que surgiu em março, impulsionada principalmente por esses dois canais.”
“A narrativa de curto prazo começa com os alimentos, dada sua participação desproporcional na cesta do IPC e o fato de que a volatilidade mês a mês recente foi liderada por perecíveis e principais insumos de culinária. Há uma firmeza visível em certos vegetais (como tomates e couve-flor), e há um risco significativo de que o estresse mais amplo da cadeia de suprimentos possa começar a se filtrar para a conta geral de alimentos. Historicamente, quando os preços de vegetais e óleos comestíveis sobem em tandem, o impulso tende a se tornar mais amplo dentro dos alimentos (frescos e processados), reforçando a inflação alimentar como um canal de propagação chave para o IPC geral.”
“Esperamos que o IPC de abril ofereça uma leitura mais clara do impulso energético, embora o preço administrado de combustível na Índia possa abafar a transmissão imediata ao varejo. Dito isso, embora a operação Epic Fury possa ter acabado, a verdadeira dor econômica se manifestará nos próximos meses. Com o tempo, porém, os efeitos inflacionários ainda podem surgir através de (i) ajustes em GLP e combustíveis domésticos, e (ii) custos de frete e insumos mais altos que gradualmente se alimentam na precificação de bens e serviços.”
“Além dos registros imediatos de alimentos/combustível, estamos monitorando riscos em pipeline, notavelmente fertilizantes e preços de insumos agrícolas importados, pois estes provavelmente moldarão as expectativas inflacionárias dos domicílios no próximo mês. Isso é especialmente relevante, pois a economia enfrenta um triplo impacto de i) fertilizantes caros e de disponibilidade escassa, ii) onda de calor e possível falha do monção exacerbada entre os mais fortes El Niños vistos recentemente e iii) capacidade de armazenamento de água drasticamente menor em barragens principais.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
