Estrategistas da Commerzbank esperam que o Brent mantenha um prêmio de risco significativo, mesmo que um acordo entre os EUA e o Irã seja alcançado e o Estreito de Hormuz reaberto. Eles argumentam que a normalização do transporte marítimo e da produção ocorrerá apenas gradualmente, os estoques estão sendo reduzidos e as agências de energia provavelmente revisarão as previsões de oferta e demanda, mantendo os preços do petróleo elevados em relação aos níveis pré-guerra.
“Mesmo em caso de acordo, os preços do petróleo provavelmente cairão apenas de forma limitada inicialmente, pois não se deve esperar um retorno ao normal antigo no momento. É provável que leve algum tempo até que o tráfego de embarcações no estreito se normalize e a produção na região retorne ao seu nível habitual. Não só o aumento da produção leva tempo; as instalações de energia e exportação também sofreram danos.”, afirma o relatório.
“De qualquer forma, o estreito provavelmente permanecerá um ponto de estrangulamento crítico no futuro próximo, o que justifica um prêmio de risco. Todos esses fatores sugerem que, mesmo em caso de acordo, o preço do petróleo inicialmente (e, na nossa perspectiva, até o final do ano) se estabelecerá em um nível notavelmente mais alto do que antes da guerra com o Irã.”, complementam os estrategistas.
“Relatórios mensais das três agências de energia devem oferecer insights mais profundos sobre os efeitos fundamentais no mercado de petróleo. Previsões tanto do lado da oferta quanto da demanda provavelmente serão revisadas para baixo. Em abril, a Agência Internacional de Energia ainda assumia que os efeitos em ambos os lados ficariam confinados ao segundo trimestre; as previsões de oferta e demanda para a segunda metade do ano foram pouco ajustadas.”, observa o texto.
“Os dados de estoque também são de interesse, pois mostram em que medida os estoques já estão sendo reduzidos. Os estoques da OCDE, que são divulgados com atraso, provavelmente caíram notavelmente em março pela primeira vez, enquanto os estoques globais de petróleo marítimo, mais atuais, provavelmente declinaram acentuadamente pelo segundo mês consecutivo em abril.”, conclui a análise.
