O Banco Central da Índia (RBI) está explorando medidas para atrair mais fluxos de dólar dos EUA (USD) para apoiar a rúpia e abordar o desequilíbrio de pagamentos, de acordo com a economista Radhika Rao, do DBS Group Research. As ações podem incluir emissão de títulos em moeda estrangeira por bancos estatais com arranjos de swap, mas uma recuperação sustentada da INR é considerada improvável sem uma melhoria material nos fluxos de capital.
“O banco central da Índia está, segundo relatos, estudando medidas para atrair mais fluxos de dólar para conter a fraqueza da rúpia e tapar a lacuna de pagamentos”, afirma a análise. “Isso inclui um plano para bancos estatais venderem títulos em moeda estrangeira, revivendo uma medida utilizada há quase três décadas.”
Nesse momento, qualquer título em moeda estrangeira pode ser acompanhado de swaps para instituições participantes, a fim de hedge de riscos cambiais, o que, por sua vez, ajuda a melhorar os retornos para investidores. Esses arranjos de swap precisarão considerar as taxas dos EUA mais altas em comparação com ciclos anteriores (incluindo o “taper tantrum” de 2013), o que implica maior apoio de subsídio do RBI.
A rúpia provavelmente desfrutará de um alívio temporário com base em sinais globais e locais, embora uma retomada prolongada seja improvável até que a perspectiva de fluxos melhore materialmente.
