O par EUR/USD registrou um movimento de correção, operando abaixo do patamar de 1,1700, enquanto investidores aguardam a decisão de política monetária do Banco Central Europeu (BCE). Segundo Lee Hardman, analista do MUFG, a moeda única atingiu mínimas de 1,1655, corrigindo parte dos ganhos recentes que levaram o par a 1,1849 em meados de abril.
Apesar da pressão vinda do setor de energia, o Euro tem demonstrado uma resiliência superior à esperada. Historicamente, um aumento de 10% nos preços do petróleo resultaria em uma desvalorização de aproximadamente 0,7% na moeda europeia. No entanto, mesmo com a alta de 70% no Brent desde o início dos conflitos geopolíticos, o EUR/USD recuou pouco mais de 1%, em vez dos 5% projetados por modelos históricos.
Divergência de política monetária e spreads
O principal suporte para o Euro tem sido o estreitamento dos yield spreads entre a Zona Euro e os Estados Unidos. O mercado precifica que o BCE será mais agressivo no aperto monetário do que o Federal Reserve para conter os riscos de estagflação derivados do choque energético.
O MUFG projeta que o BCE mantenha seu guidance atual, sinalizando uma elevação de 50 bps na próxima reunião, caso as tensões no Oriente Médio não apresentem melhora imediata. Contudo, os analistas alertam que uma intensificação na crise energética ainda representa um risco de baixa considerável para o par no curto prazo.
Enquanto isso, o Dólar americano apresenta um desempenho abaixo do esperado, o que ajuda a estabilizar o par EUR/USD abaixo de 1,1700 antes da divulgação do PIB do primeiro trimestre nos EUA.
