Economistas do DBS Group Research, liderados por Byron Lam e Daisy Sharma, apontaram que o Produto Interno Bruto (PIB) real da China registrou alta de 5,0% em termos anuais no 1T 2026, superando os 4,5% observados no 4T 2025. Apesar do início de ano robusto, o cenário adiante sugere cautela.
De acordo com o modelo Nowcast da instituição, a projeção é de uma desaceleração para 4,5% no 2T 2026. O movimento deve ser puxado pela perda de tração na atividade industrial, exportações e vendas no varejo. Embora a demanda externa tenha sustentado a indústria recentemente, o momentum doméstico permanece irregular.
Desafios Estruturais e Geopolíticos
O relatório destaca que o consumo, o investimento e o crescimento do crédito continuam contidos, refletindo o estresse contínuo no setor imobiliário e os esforços de redução de capacidade produtiva. Para o consolidado de 2026, o DBS estima que o crescimento do PIB chinês se estabilize em 4,5%.
Entre os principais riscos de baixa (downside risks) para essa projeção, os analistas listam:
- Tensões geopolíticas crescentes no Oriente Médio;
- Elevação nos preços de energia;
- Interrupções nas cadeias de suprimentos globais.
O cenário reforça a percepção de que a China enfrenta um processo de ajuste estrutural, onde o crédito e o investimento em ativos fixos (fixed asset investment) ainda não mostram sinais de recuperação vigorosa.