Estrategistas do Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret, destacam que a Libra Esterlina (GBP) apresenta um desempenho inferior, com a incerteza política em torno do Primeiro-Ministro Starmer e da política fiscal pesando sobre o sentimento do mercado, mesmo com o alargamento dos spreads entre o Reino Unido (UK) e os Estados Unidos (US) apoiando os fundamentos da moeda.
O mercado prevê uma ação limitada do Bank of England (BoE) esta semana, mas precifica um aperto gradual até o final do ano. Tecnicamente, o par GBP/USD permanece consolidado em uma faixa entre 1.3450 e 1.35s, embora a tendência de longo prazo iniciada no início de 2025 continue positiva.
Risco político neutraliza suporte dos spreads
“A libra está fraca, caindo 0,4% contra o USD e com subperformance relativa nos cruzamentos, impulsionada por uma combinação de desenvolvimentos domésticos e externos”, afirmam os analistas.
No cenário doméstico, os participantes do mercado avaliam a contínua incerteza política sobre a liderança de Starmer e as implicações para a política fiscal. Grande parte da recente recuperação da confiança estava atrelada à Chanceler Reeves e sua adesão às regras fiscais autoimpostas.
Quanto ao BoE, os mercados precificam pouca chance de uma alta de juros na decisão de quinta-feira, mas projetam 16 bps para junho e um acumulado de 60 bps até dezembro.
O recente alargamento dos spreads UK-US está se estendendo e ameaça renovar máximas, o que oferece suporte fundamental para a GBP. No entanto, o sentimento continua a dominar o preço, e o mercado de opções sinaliza um aumento marginal no prêmio para proteção contra a fraqueza da Libra.
