A equipe de câmbio do Commerzbank destacou que o CNY (Yuan) é a única moeda asiática a apresentar fortalecimento contra o dólar americano desde o final de fevereiro, beneficiada por exportações sólidas e suporte de políticas governamentais. Os analistas veem uma tolerância tática da China para um CNY mais firme antes da cúpula entre Trump e Xi, agendada para maio, utilizando a moeda para reforçar sua imagem como força estabilizadora global.
Desempenho superior no mercado asiático
Desde o fim de fevereiro, todas as moedas asiáticas depreciaram frente ao USD, com exceção do CNY. Enquanto a média da região caiu 2,2%, o yuan subiu 0,5%. No acumulado do ano (YTD), o CNY registra alta de 2,3%, superado apenas pelo MYR (+2,6%) entre os principais pares da região.
Apesar de ventos contrários estruturais, como o excesso de capacidade produtiva e a crise no setor imobiliário, o desempenho surpreendente das exportações tem oferecido um colchão fundamental para a moeda chinesa.
Sinalização geopolítica e o PBoC
A valorização pode ser um movimento estratégico antes da cúpula Trump-Xi, marcada para 14 e 15 de maio. O PBoC (Banco Popular da China) tem mantido o mid-point fixing consistentemente mais forte nas primeiras 11 semanas do ano. A estratégia visa desviar a atenção do grande superávit em conta corrente e posicionar a China como um porto seguro em meio aos conflitos no Oriente Médio.
Expansão no comércio global
A confiança no yuan cresce à medida que mais transações são liquidadas na moeda. Dados do SWIFT indicam que a participação do yuan nos pagamentos globais subiu para 3,1% em março de 2026. Embora ainda atrás do USD (51,1%) e do EUR (21,3%), o cenário doméstico é mais expressivo.
De acordo com o PBoC, cerca de um terço das mercadorias globais da China foram liquidadas em CNY em 2025, um salto considerável frente aos 20% de 2022. Notavelmente, quase todo o comércio entre China e Rússia é agora liquidado em yuan, e a participação da moeda no total de liquidações transfronteiriças da China atingiu aproximadamente 53% em março de 2026.
