Derek Halpenny, do MUFG, argumenta que o bloqueio contínuo dos Estados Unidos no Estreito de Ormuz está consolidando um choque inflacionário significativo para os EUA e para o mundo, com os preços do petróleo e os custos de insumos disparando. Ele observa que a estratégia do presidente Trump de asfixiar as receitas energéticas do Irã é demorada e politicamente custosa, esperando que a inflação crescente e as respostas dos bancos centrais globais moldem cada vez mais o desempenho do dólar americano.
Pressões de preços impulsionadas pelo bloqueio e risco de política
“O bloqueio dos EUA no Estreito de Ormuz continua com poucos sinais de progresso em direção a uma nova rodada de negociações de paz. O presidente Trump ordenou que a marinha dos EUA atire em qualquer embarcação que esteja lançando minas, enquanto os militares dos EUA afirmaram ter interceptado dois superpetroleiros que tentaram burlar o bloqueio. O foco agora está totalmente no Estreito de Ormuz e em pressionar o Irã a mudar sua posição.”
No entanto, o Irã sabe que há um limite de tempo para os EUA também, e o impacto inflacionário do fechamento terá reflexos globais e domésticos prejudiciais para o governo Trump. O risco reside na considerável tolerância do Irã à dor, o que pode arrastar esse impasse até que os preços do petróleo bruto atinjam novas máximas, gerando maior volatilidade nos mercados financeiros.
“Portanto, esta continua sendo uma questão de tempo. Se a estratégia é esgotar as receitas de energia do Irã, será necessário tempo, algo que argumentamos que o presidente Trump não possui. Os preços tendem a piorar nas próximas semanas se o Estreito permanecer fechado — nossa premissa baseada em preços médios de petróleo bruto a USD 115/bbl no Q2 veria a inflação anual subir para cerca de 3,6% no Q2 e 3,8% no Q3 e Q4 deste ano. O impacto nos combustíveis refinados e nos preços de fertilizantes pode significar que essas estimativas são conservadoras.”
Isso terá implicações para a inflação global e, para a Europa, o MUFG mantém a visão de que o BCE e o BoE serão mais rápidos em agir do que o Federal Reserve, o que continuará a pesar sobre o desempenho do dólar americano, especialmente se a resiliência do mercado acionário persistir.
