Chang Wei Liang, do DBS Group Research, aponta que os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de março no Japão revelam pressões inflacionárias subjacentes. Com a inflação cheia e o núcleo (core-core) apresentando leve alta, o Banco do Japão (BoJ) estaria inclinado a elevar drasticamente suas projeções de inflação em seu próximo relatório trimestral.
Cenário inflacionário e o timing do BoJ
O CPI cheio do Japão em março subiu para 1,5% a/a (fevereiro: 1,3%), enquanto o núcleo do CPI recuou levemente para 2,4% a/a (fevereiro: 2,5%). Por trás do número principal modesto, há um acúmulo de pressões de preços que estão sendo atenuadas pelos subsídios governamentais aos combustíveis.
“Dado o repasse dos preços do petróleo bruto ao longo do tempo, o BoJ estaria considerando elevar sua previsão de inflação de forma acentuada em sua próxima perspectiva trimestral”, afirma o analista.
Perspectivas para o USD/JPY
Embora novos aumentos de juros pelo BoJ continuem no radar, o timing pode ser adiado para junho devido às incertezas no Oriente Médio. Sem uma alta de juros na próxima semana, o USD/JPY deve permanecer suportado pelos altos preços das commodities energéticas.
No entanto, o par deve encontrar forte resistência abaixo do nível de 160. O risco de desencadear intervenções verbais ou diretas por parte do Ministro das Finanças, Katayama, atua como um teto para a cotação no curto prazo.