Lloyd Chan, analista sênior de moedas do MUFG, argumenta que, embora os riscos geopolíticos permaneçam elevados, as métricas de valuation, como a Taxa de Câmbio Efetiva Real (REER), agora mostram uma subvalorização significativa da Rupia em relação ao dólar americano.
O cenário base do banco prevê uma estabilização da Rupia no curto prazo, com o par USD/IDR projetado em 17.000 até o final do segundo trimestre de 2026, seguido por uma melhora gradual no desempenho da moeda à medida que o suporte de política monetária e os fluxos de capital se fortaleçam.
MUFG projeta espaço para recuperação gradual
“Os riscos geopolíticos continuam altos, mas os valuations estão se tornando mais atraentes, com o REER apontando para uma subvalorização relevante da rupia frente ao dólar”, afirma Chan.
A intervenção ativa de política monetária tem ajudado a conter a volatilidade do câmbio e a desacelerar o ritmo de alta do USD/IDR, enquanto os spreads de CDS soberanos da Indonésia apresentaram estreitamento.
O par USD/IDR também entrou em território de sobrecompra (overbought), o que reduz a relação risco-retorno para quem busca apostar na alta do dólar nos níveis atuais.
“Nosso cenário base é de estabilização da rupia no curto prazo, em vez de uma depreciação desordenada”, destaca o analista. O MUFG mantém a projeção de 17.000 para o USD/IDR ao fim do 2T26, esperando que forças de estabilização impulsionem a moeda nos trimestres subsequentes.
