Analistas da DBS Group Research destacam como a sabatina no Senado para Kevin Warsh como presidente do Fed pode redesenhar o prêmio de risco do dólar. Eles sugerem que uma transição conturbada em direção a Powell, incluindo um possível conflito de liderança do tipo “dois papas”, pode comprometer o status de refúgio do USD justo quando as tensões com o Irã se intensificam.
Confronto Trump–Powell–Warsh perturba a Fed
A Comissão Bancária do Senado está prevista para conduzir a sabatina de Warsh no dia 21 de abril, às 10h ET, com a Administração Trump pressionando para que Warsh assuma até o final do mandato de Powell em 15 de maio.
Powell tem resistido a renunciar sob a sombra de uma investigação do DOJ para evitar que o governo descreva sua saída como uma demissão disfarçada ou confissão de culpa antes de deixar o cargo. Em 18 de março, Powell afirmou publicamente que a investigação foi um pretexto para enfraquecer a independência da Fed.
Ele invocou a provisão de continuação do Ato da Reserva Federal para permanecer como presidente até que seja nomeado um substituto, ao mesmo tempo em que prometeu cumprir seu mandato como governador até janeiro de 2028. Powell está efetivamente pressionando o DOJ a apresentar evidência concreta ou a absolvê-lo publicamente antes de deixar o cargo.
O Presidente Trump respondeu ameaçando demitir Powell ou designar um presidente interino da Fed (potencialmente Stephen Miran) após o término do mandato de Powell. A estratégia presidencial é juridicamente ambígua e pode ser questionada pelo Conselho de Governadores que sustenta Powell. Um cenário de “dois papas” pode emergir, com Powell reivindicando liderança legal e outro governo executivo.
O desfecho depende do prêmio de risco associado a uma liderança da Fed em disputa. Os mercados devem tratar qualquer cenário de “dois papas” como um referendo sobre a independência da instituição, com o alinhamento de Warsh ao White House passando por intenso escrutínio.
Crucialmente, o testemunho tem o potencial de minar o status de refúgio do dólar no momento em que encerra o cessar-fogo de 10 dias com o Irã, em 22 de abril.
