Visão geral
Pesquisa DBS indica que o Banco Popular da China (PBoC) deve manter a LPR de 1 ano em 3,00% enquanto o crescimento se fortalece e a dinâmica de preços melhora, com demanda externa sustentando indústria e impulso doméstico ainda desigual.
LPR em manutenção diante de um crescimento firme
O PBoC provavelmente manterá a LPR de 1 ano em 3,00% no curto prazo, refletindo um início de ano mais sólido, com o crescimento anual subindo de 4,5% no 1º trimestre de 2024 para 5,0% no 1º trimestre de 2026.
Demanda externa continua ancorando a atividade industrial, enquanto o impulso doméstico permanece irregular — consumo, investimentos e demanda por crédito ainda estão fracos, influenciados pelo aperto no setor imobiliário e por ajustes macroeconômicos.
A melhoria na dinâmica de preços reduz a urgência de estímulos de curto prazo, embora custos de energia mais altos e interrupções na cadeia de suprimentos apresentem riscos de downside.
Sem sinais de desaceleração abrupta e com a demanda por crédito ainda pouco recuperada, as autoridades devem manter o foco em medidas de estímulo direcionadas, em vez de cortes amplos de juros.
Enquanto a Indonésia e as Filipinas enfrentam mudanças no ambiente macro global, seus bancos centrais permanecem alinhados na luta contra inflação, volatilidade de fluxos de capitais e pressões cambiais. As duas persistiram em manter as taxas em 4,75% e 4,25%, respectivamente.
