O dólar americano continua entre os piores desempenhos entre as grandes economias. O DXY, que mede o valor do USD frente a uma cesta de moedas, opera próximo de 98,00, atingindo o patamar mais baixo desde o início do conflito no Oriente Médio em 28 de fevereiro.
O sentimento de risco tem ganhado espaço nesta semana, com expectativas de retomar as negociações de paz entre EUA e Irã, o que faz os investidores buscarem ativos de maior risco e reduzem as posições compradas no dólar. O índice já acumula queda de quase 1% na semana e mais de 2% desde o anúncio do cessar-fogo da semana passada.
O presidente Donald Trump intensificou a pressão sobre o dólar como refúgio, sugerindo em entrevista ao New York Post que as conversas com o Irã podem ter retomar em breve. No entanto, autoridades iranianas não se manifestaram, enquanto o secretário-geral da ONU, António Guterres, afirmou que as negociações de paz devem ser retomadas ainda nesta semana.
No aspecto macro, os dados de Preços na Produção (PPI) de março mostraram que a guerra elevou pressões inflacionárias, embora o PPI tenha subido menos que o esperado, aliviando a pressão sobre a Federal Reserve para reajustar as taxas de juros de imediato. A inflação ao redor das portas das fábricas atingiu 4,0% ao ano em março, ante 3,4% em fevereiro, mas ficou aquém das projeções de 4,6%. Excluindo alimentos e energia, o núcleo do PPI subiu 3,8% ao ano, estável em relação a fevereiro, contra a expectativa de 4,2%.
Perguntas frequentes sobre o sentimento de risco
O que significam “risco-on” e “risco-off”?
São termos que indicam o nível de tolerância ao risco dos investidores. Em um mercado “risco-on”, há otimismo com o futuro e maior disposição para comprar ativos mais arriscados. Em um ambiente “risco-off”, os participantes buscam ativos mais seguros, buscando proteção de capital, mesmo com retornos mais modestos.
Quais ativos acompanhar para entender a dinâmica do risco?
Durante fases de risco-on, as bolsas sobem, a maioria das commodities ganha valor (exceto o ouro), e as moedas de exportadores de commodities fortalecem. Em risco-off, os títulos sobem, o ouro brilha, e moedas de refúgio como USD, JPY e CHF se fortalecem.
Quais moedas tendem a se valorizar em risk-on?
- AUD
- CAD
- NZD
- RUB
- ZAR
Essas moedas refletem maior demanda por recursos e crescimento mundial.
Quais moedas tendem a subir em risk-off?
USD, JPY e CHF costumam se valorizar como ativos de refúgio, com o USD sustentando-se pela força da maior economia e pela demanda por dívida governamental; o JPY pelo interesse doméstico; o CHF pela proteção de capitais sob um regime financeiro estável.
