Economistas do Deutsche Bank observam que o Banco Central Europeu manteve as taxas estáveis em março, mas já sinalizam dois aumentos de 25 pontos-base em junho e setembro, valores que o mercado já precifica.
A taxa de depósito permanece em 2,0% e é vista como neutra para a política atual.
A inflação da zona do euro deve chegar a 2,8% em 2026, enquanto o crescimento para o mesmo ano é revisado para baixo, para 0,5%, devido ao choque recente nos preços de energia e a dados mais fracos.
ECB: expectativa de novas altas até a desaceleração de 2026
Conforme o cenário, as curvas de juros apontam dois aumentos de 25 bp, em junho e setembro, com aproximadamente 66bp precificados até o fim do ano e uma probabilidade implícita de cerca de 64% de um terceiro reajuste.
No cenário-base, a projeção de crescimento para 2026 caiu de 1,1% para 0,5%. A política fiscal alemã pode exercer efeito estabilizador sobre a zona do euro. A inflação projetada fica em 2,8% para 2026.