O Dow Jones Industrial Average caiu cerca de 300 pontos nesta sexta-feira, aproximadamente 0,6%, recuendo da marca dos 48.000 após dois dias de ganhos impulsionados por otimismo com cessar-fogo. O S&P 500 caiu 0,15%, enquanto o Nasdaq Composite subiu 0,2% à medida que as ações de mega-cap tech ofereceram um amortecedor tênue contra a venda mais ampla. A reversão ocorreu diante de novas fissuras no cessar-fogo entre EUA e Irã, que abalaram um mercado que começava a relaxar.
O otimismo com o cessar-fogo some rapidamente
O cessar-fogo de duas semanas entre EUA e Irã, anunciado em 7 de abril, já parece instável. O presidente Trump acusou o Irã de “fazer um trabalho muito ruim” para reabrir o estreito de Hormuz, com apenas alguns navios-tanque autorizados a passar desde o acordo. Trump também alertou o Irã contra cobrar taxas de navios petroleiros que transitam pelo estreito. Durante a noite, Israel e o Hezbollah apoiado pelo Irã trocaram ataques no Líbano, minando ainda mais a confiança no acordo. O porta-voz do parlamento iraniano citou ataques contínuos de Israel ao Líbano como violação dos termos do cessar-fogo. Do outro lado, o primeiro-ministro israelense Netanyahu disse que o país concordou em negociar com o Líbano, o que ajudou as ações a manterem ganhos na quinta. O vice-presidente partiu para Islamabad na sexta para liderar negociações de fim de semana, dizendo a repórteres que as conversas seriam “positivas” mas alertando que o Irã enfrentaria consequências se tentasse “jogar” com os EUA. Os mercados tiveram alta expressiva com o anúncio do cessar-fogo no início da semana, com o Dow registrando seu maior ganho diário desde abril de 2025 na quarta-feira, tornando a queda de sexta-feira uma correção natural de um trade que sempre foi frágil.
CPI desta vez vem com alta, núcleo permanece contido
A Agência de Estatísticas Trabalhistas (BLS) informou que o índice de preços ao consumidor (CPI) subiu 0,9% em março, elevando a variação anual para 3,3% em base anual, o maior desde maio de 2024. Os números bateram exatamente as expectativas, mas o índice principal ainda opera acima da meta de 2% do Fed, o que continua dificultando a perspectiva de cortes de juros. O salto foi impulsionado por um aumento de 10,9% nos custos de energia, à medida que o conflito no Irã restringiu o fornecimento pelo estreito de Hormuz, com os preços da gasolina subindo mais de 21%. Excluindo alimentos e energia, o CPI core subiu 0,2% mensalmente e 2,6% ao ano, ficando abaixo das previsões. A inflação havia se mantido em torno de 3% antes da guerra, e esse resultado do núcleo oferece algum alívio de que as pressões de preço subjacentes não pioraram. Tim Holland, diretor de investimentos da Orion, afirmou que o Fed provavelmente tentará ignorar os dados de março e abril, assumindo uma eventual saída de conflito entre EUA, Israel e Irã. Com a taxa de fundos federais em 3,5%-3,75% e o gráfico de pontos de março indicando apenas um corte neste ano, os formuladores de política monetária têm algum espaço para olhar além do ruído impulsionado pela energia, mas essa paciência tem limites se o petróleo permanecer alto e o prêmio de risco da guerra começar a afetar os componentes centrais.
Sentimento do consumidor atinge o fundo do poço
O índice preliminar de confiança do consumidor de abril da Universidade de Michigan despencou para 47,6, bem abaixo do consenso de 52,0 e menor do que 53,3 em março. Se confirmado, seria a leitura mais baixa já registrada, superando o fundo observado no auge da inflação da era Biden. As expectativas de inflação de um ano subiram para 4,8% de 3,8%, o maior salto mensal desde abril de 2025, enquanto as expectativas de longo prazo subiram para 3,4%. Notavelmente, 98% das respostas da pesquisa foram coletadas antes do anúncio do cessar-fogo, então a próxima leitura deve capturar qualquer efeito de alívio. Ainda assim, o dano à confiança das famílias é real, com consumidores citando o aumento rápido dos preços da gasolina e a volatilidade dos ativos como principais preocupações.
O petróleo continua no centro das atenções
O petróleo WTI (West Texas Intermediate) era negociado perto de US$ 99 por barril na sexta-feira, com o Brent internacional acima de US$ 96. O cessar-fogo deveria aliviar o choque energético que tem definido os mercados desde o início do conflito, em fevereiro, mas a demora do Irã em reabrir o acesso ao Estreito de Hormuz manteve o prêmio de guerra intacto. Gasolina a US$ 4,30 por galão aperta o bolso dos consumidores e se reflete diretamente nos dados de inflação. As companhias aéreas, que haviam subido nesta semana com a expectativa de combustível de aviação mais barato, recuaram. Até que haja uma reabertura verificável e sustentada das rotas de navegação, o petróleo permanecerá como a principal variável macro.
Gráfico de 5 minutos do Dow Jones
O gráfico de 5 minutos do Dow Jones acompanha o desempenho intradiário do índice, refletindo as oscilações provocadas por notícias geopolíticas e mudanças no sentimento do mercado.
